在全球半导体与算力竞赛下，有一群被称为隐形巨人的企业，它们既不生产高端GPU或大量存储，也不建设云平台，但却被视为产业链条的关键。

Keysight Technologies（是德科技）就是这么一家公司，对许多工程师来说，是德科技、安捷伦乃至更早的惠普并不陌生。但是如今的是德科技，和过往已经有了巨大转变。

2025年，全球测试测量行业正处在新一轮技术周期的起点。随着人工智能基础设施建设、高速数据中心与无线网络互联以及新能源汽车等发展，电子系统复杂度正在显著提高，使得测试测量仪器逐渐演变为研发和系统设计的重要基础设施。Fortune Business Insights数据显示，测试和测量总体市场从2025年的380亿美元增长至2026年的400亿美元。

大环境需求增长是一方面，然而是德科技的增长远超市场平均增幅。最新一次财报会议上显示，公司第一季度总营收为 16 亿美元，同比增长23%，并且二季度指引持续乐观，预计营收区间为 16.9 亿～17.1 亿美元，中位数同比增长30%。这一增速也显示出是德科技在测试测量行业的领先地位。

“AI 驱动的技术变革、下一代连接、半导体复杂度提升、国防现代化。我们差异化的解决方案组合，正帮助客户应对日益复杂的设计、加速创新、更快从概念走向部署。过去三年的投入强化了产品组合、深化了客户关系，让我们能够抓住这一前所未有的机遇。”是德科技总裁兼CEO Satish Dhanasekaran表示。

一个有意思的现象是，为什么全球测试设备巨头们几十年几乎没变？因为这个行业的护城河比GPU还深。总体而言，是德科技正在通过高端仪器、软件生态、头部玩家适配以及参与标准制定四个方向，构建起自己的业务护城河。

AI基础设施的赋能者

人工智能带来的一个最直接变化，是数据中心内部连接方式的升级。过去十几年，互联网数据中心的网络架构相对稳定。但随着AI训练需求爆发，大规模GPU集群需要通过高速互联进行协同计算，网络架构开始迅速演进。这一变化带动了高速互联技术的升级。从100Gb到400Gb，再到800Gb甚至1.6Tb的传输速率升级，意味着信号完整性、功耗和散热等问题变得更加复杂。在这种情况下，研发测试的复杂度也随之提升，越需要更先进的测试仪器。

同时，越来越多客户在人工智能基础设施建设的早期阶段就有意愿引入测试设备，从芯片设计、光互连，到数据中心网络架构，几乎每个环节都需要验证性能与可靠性，面对数十亿美元的投入，为了保证投资，测试变得越来越严苛。

是德科技大中华区市场部总经理任彦楠 编辑

而在AI应用中，测试设备不仅用于检测单一组件，还需要模拟整个系统的工作负载，例如AI模型训练流量、网络拥塞场景以及安全攻击压力等。所以除了物理层，在协议层上的增长同样迅速。实际上，是德科技的软件业务增速更快，当然这不止体现在AI中，还体现在其他产品线和组合上。

是德科技一直以来的价值主张都是从系统层面出发，专注于系统级复杂问题解决。是德科技大中华区市场部总经理任彦楠以一张图阐述了是德科技在AI领域的布局。

从芯片到集群，是德科技支撑起AI 基础设施的规模化扩展之路 编辑

如图所示，在芯片厂商、硅光、板卡、服务器、数据中心集群再到边缘终端，是德科技涵盖了各类核心产品组合。“庞大的资本投入，对我们卖铲子的企业来说是重大利好，我们可以在各个节点提供对应的测试解决方案。”任彦楠以光模块举例道，“市场不断上修光模块的出货量，也验证了AI数据中心的投入不断加大。生产型企业的爬坡需要时间，是德科技也始终帮助模块厂商进行联调测试，保证产品上市周期。”

是德科技大中华区高速数字市场部经理李坚也补充道，AI除了对于数据中心产业链促进之外，包括自动驾驶、机器人等领域也都在快速发展中，这些行业系统中的接口非常多，需要统一平台的测试仪器，满足多种场景的测试，以节约投资。

网络通信依然是极其重要组成

尽管有线业务超过了无线，但是无线业务同时也是是德科技的关键业务。尤其是目前业界正处在5G到6G的过渡期。尽管6G商用要到2029年，但整个6G行业已从纯理论研究转向标准前开发，同时6G也已经写入到2026年我国的政府工作报告中，也正因此，产业界普遍看好无线技术的持续发展。

在刚刚结束的2026 MWC上，也看到了是德科技的一系列行业头部合作新闻。包括携手高通推进射频数字孪生技术，助力大规模MIMO与AI原生6G研究规模化发展，是德科技携手联发科技推进AI驱动的上行优化与无线接入网模型全生命周期管理，与三星携手NVIDIA展示端到端AI-RAN验证工作流程，携手爱立信赋能Pre-6G互操作性验证等等一系列的合作。而6G目前的关键点包括频谱使用、卫星通信与地面通信深度融合以及AI 赋能网络，三大关键主线技术，这些技术主线正是是德科技关注的重点。

“与5G不同，6G技术预计将深度地结合人工智能。”是德科技大中华区无线市场部经理白瑛强调道，“除了传统上更大带宽、更高频率、更多天线振子带来的软硬件测试挑战之外，AI的引入要求我们重新定义测量方法。”

“过去做通信的人不太做AI，也不太了解AI。引入AI，整个行业都要迎来颠覆性的创新。”白瑛以AI原生空口为例，在传统的通信模式中，基站和手机的互动是响应式的：手机测量环境后汇报给基站，基站再做调整，导致信号永远是滞后的。而引入AI原生空口（AI-Native Air Interface）技术后，模式变成了预测式。通过大模型训练，手机能根据前几帧的历史信号，“预判”出下一时刻的信道状态并提前告知基站。基站据此精准下发信号，实现实时匹配，即便在非线性严重或干扰复杂的场景下，其鲁棒性也远超传统OFDM系统。

除了AI之外，数字孪生也将在6G时代成为关键，尤其是在目前的前期开发过程中正在变得普遍。比如是德科技Channel Studio RaySim与高通技术公司大规模MIMO算法，为高通技术公司位于圣地亚哥园区的大规模MIMO原型网络构建高逼真度射频数字孪生。该无线传播建模可精准捕捉特定场景的影响，并通过将高通技术公司端到端大规模MIMO原型网络的实测结果，与基于是德科技信道仿真器及高通技术公司测试设备搭建的实验室测试平台数据进行比对验证，从而降低风险并加速向AI原生6G网络的创新进程。

永不停歇的创新

从惠普时代延续至今，是德科技长期保持较高研发投入，其年研发投入金额甚至超越了部分竞争对手的年度营收。

“我们始终坚持基础技术的研究，包括材料、器件等等。我们所有革命性的产品，都依托于我们的创新实验室。”李坚说道。日前是德科技宣布推出新一代示波器平台，33GHz、12bit ADC的XR8，把射频前端全部集成到单颗ASIC上，把信号处理的ADC、DSP以及存储控制器也全部集成到单颗SoC中，从而极大减少了新平台的信号传输路径，降低了信号损失，同时还提升了ADC的位数至12位。另外值得一提的是，是德科技的其他信号源、频谱仪等重要产品，也正在向新一轮平台升级。

李坚强调，除了基础技术之外，是德科技还坚持行业生态的深度合作，包括与各行业标准组织，以及产业领导者们合作。“每个细分领域都有龙头，他们对技术要求是最前瞻的，所以和他们合作跑通之后，可以在行业内快速推广开。尽管初期合作可能会辛苦，但是一旦落地，就会形成雪崩效应。”李坚说道。

也正是因为始终选择创新趋势，聚焦前沿，而不是做成熟的竞争市场，是德科技的毛利率才始终在业内稳居前列。

通过并购强化成长路线

是德科技最主线增长来自有机成长，但收购也是是德科技增长的重要因素。其并购策略并非盲目扩张，而是极度精选的补强。实际上，其核心准则只有一个：能否为客户提供更便捷、更完整的解决方案。

是德科技并购公司一览 编辑

任彦楠以去年备受瞩目的思博伦（Spirent）收购案为例，这一举措精准补齐了是德科技的两大核心版图，一方面是PNT（定位、导航、授时），主要涵盖卫星导航与高精度定位领域，让是德科技的方案从无线通信跨越至航空航天、国防及智能车载领域。第二个是Wi-Fi 运营商认证，完善了是德科技在运营商入网测试方面的产品矩阵。

另外一类重要收购是在EDA软件方面，包括近期收购的新思科技光学解决方案以及Ansys的PowerArtist功耗分析软件，以及其他一些并购。实际上，随着电路和系统越来越复杂，除了电路仿真之外，还需要力、热、光等等多物理场仿真验证，是德科技也正在不断补齐。

软件与硬件双循环

随着技术复杂度提高，测试行业的商业模式也在变化。过去，这一行业的增长逻辑紧贴硬件销售；而现在，软件与服务已演变为驱动发展的核心引擎，与硬件共同构成了一种奇妙的轮动效应。

以往，测试设备厂商主要依靠硬件销售。但在设计左移的大趋势下，复杂项目都需要先仿真，再做原型，通过软件业务，是德科技可以为客户提供从虚拟到现实的全部测试通路。

是德科技在2014年从安捷伦分拆独立后，就从以产品为中心的公司，转向以客户为中心的解决方案型公司。面对全球范围内以软件为中心的变革大环境，是德科技也从更庞大的叙事愿景中看待自身。目前是德科技的软件业务和服务占比已提升至约40%。这种转变也体现在了毛利率的提升上，如今是德科技的毛利率处于60%多，而十年前则为50%以上。

李坚表示，软件通常采用订阅制，对业务收入的贡献相对稳定、可持续。而硬件销售往往和客户的资本支出节奏挂钩，有的可能是一次性投入，面对不同时期的市场形势，是德科技也保持着两条腿走路的方式。毕竟对于物理层测试而言，需求从来不会消失。

在当下人工智能基础设施建设阶段，硬件需求再次出现增长。实际上这种变化符合科技产业的长期规律，在基础设施建设阶段，硬件投资通常占据主导地位；而在应用发展阶段，软件的价值则会进一步凸显。

目前是德科技软件业务有两类，一类是独立软件，诸如PathWave设计软件（原EEsof EDA软件），另一类则是运行在仪器设备上的软件，比如XR8里的PCIe一致性认证软件、USB一致性认证软件等。

AI的发展不确定性，也直接提升了软件的重要性。以总线为例，AI的发展需要各种各样的标准，所以是德科技的硬件可以完美适配不同的软件协议，从而方便客户选择。李坚强调，相比于完全意义上的软件定义，目前测试测量行业的产品性能和行业客户需求还有差距，因此仍然需要硬件协同发展。

Agent AI for Test还不成熟

不久前，美股刚刚经历过一轮“SaaS 末日”（SaaSpocalypse），即因AI智能体（AI Agent）爆发，引发对传统 SaaS 商业模式被取代的恐慌性抛售。

为此，是德科技CEO Satish在财报分析会上回应，“我不认为是德科技的业务是软件或硬件公司，软件只是我们价值主张的一部分。但真正构成竞争优势的并非某种工作流程优化工具，而是深厚的物理学基础，是经过数十年积累的深厚物理学基础。”

任彦楠也表示，目前对于测试测量行业而言，AI Agent需要基于大数据模型进行训练，而测试测量领域的数据是私域的，这些数据要相对保守。不会要求客户开放给是德科技这些数据，也不会搜集这些数据，因此很难支撑起足够的数据量训练专用的Agent。但是同大多数科技公司一样，是德科技内部也正在广泛地利用AI来优化工作流程。

如何面对新一轮竞争

万里眼去年出圈的表现，也让测试测量行业着实火了一把，当然其“全球第二”的宣传口号也直指全球第一的是德科技。

任彦楠对此丝毫不紧张，而是很高兴看到如今测试测量产业的蓬勃发展势头。“过去，这个行业相对小众，缺乏资本与社会的关注。事实上，任何行业都不存在绝对的壁垒，唯有以开放的心态拥抱竞争，才能形成良性循环。”她说道。“中国国产仪器经过多年耕耘，许多厂商已在细分领域深耕、迭代并成功上市，逐渐找到了精准的市场定位。”

“是德科技做测试测量仪器八十多年，经历的竞争对手如过江之鲫，数不胜数，但是大家都有自己的优势所在，唯有相互促进才能把盘子做大。”任彦楠总结道。

容易被忽视的基础设施

从智能手机到自动驾驶，再到人工智能数据中心，现代数字技术的背后，都依赖复杂的电子系统，这些系统在正式投入使用之前，需要经过大量测试与验证，特别是对于最新的产业而言，研发投入从来都是最热情的。对于普通用户来说，这些测试设备几乎不可见，但在工程师的实验室中，它们却不可或缺。

随着AI算力竞赛不断升级，测试设备厂商的角色也在悄然变化。从传统电子仪器制造商，到支撑数字基础设施的重要技术提供者，测试测量行业逻辑正在重塑。

在下一轮技术浪潮到来之前，工程师们仍然需要解决同一个问题：如何在越来越复杂的系统中，确保每一个信号都能够准确无误地传输。

是德科技正是在这一波波的浪潮中构建起了自己的护城河，并不断成长着。

来源：电子工程世界（EEWorld）