炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：财联社

　　距离2025年末仅剩两周，券商行业人才调整格局浮出水面。

　　数据显示，券商从业人员总数的下滑态势已持续2年。2023年末全行业从业人员为35.21万人，2024年末降至33.64万人，截至2025年12月15日进一步回落至33.14万人，2年累计减少2.07万人，降幅达5.88%。

　　值得关注的是，从年度变动幅度来看，2025年从业人员减少4965人，减员降幅较2024年的15747人收窄68.47%，显示行业人员调整节奏有所放缓，逐步进入结构性优化阶段。

　　核心岗位中，一般证券业务、证券经纪人等基础岗位人数连续两年下降，2025年这两类岗位的减少量和降幅均低于2024年；而分析师、投资顾问呈现增长趋势，尤其是投资顾问2025年新增5734人，较2024年新增3304人增长更明显。保荐代表人数量2025年小幅减少（-340人），但2024年曾小幅增加。

　　在佣金率下行、数智化转型与监管趋严的多重驱动下，券商正加速向财富管理转型，人才结构的加减法则背后，是行业发展逻辑的深刻变革。

　　分业务条线来看，人员变动呈现显著几大趋势：

　　一是经纪业务人员收缩明显

　　传统经纪业务相关岗位成为人员收缩的重灾区，一般证券业务从业人员2025年减少5919人，降至20.63万人，连续两年下降。证券经纪人队伍持续精简，2025年减少4757人，总数仅余2.37万人，较2023年末的3.73万人大幅缩减36.6%，两年内近乎腰斩；证券经纪业务营销人员也从2023年末的346人降至255人，持续萎缩态势未改。

　　证券交易佣金率持续走低，直接冲击了经纪人以佣金分成为核心的收入模式，多数经纪人采用委托代理制，缺乏固定底薪保障，在佣金收入大幅缩水的情况下，生存压力显著增加。与此同时，券商向财富管理转型的进程全面提速，“全员投顾”理念成为行业共识，传统经纪人的职能已难以满足市场需求。

　　传统经纪业务岗位的收缩，也源于行业数字化转型加速与监管规范趋严。线上开户、智能投顾等数字化工具的普及，减少了对基础经纪业务人员的需求；同时，监管部门对证券经纪人的执业规范不断完善，行业准入门槛提高，推动经纪人队伍向专业化、规范化转型，规模自然回落。

　　二是投资顾问持续保持扩容

　　投资顾问岗位持续保持扩容态势，成为财富管理转型的核心支撑。截至2025年12月15日，2025年全行业投资顾问新增5735人，总数突破8.6万人，投顾总数较2024年末增长7.15%，较2023年末增长11.7%，两年间净增近9000人，2025年投顾人数增长速度明显加快。

　　这一增长背后，是居民财富管理需求升级与券商业务模式转型的双重驱动，传统佣金模式难以为继，越来越多券商将投资顾问团队建设作为抢占财富管理市场的关键抓手，通过“内培外引”双渠道扩充人员，推动服务模式从产品销售向资产配置转型。

　　2025年新增投资顾问数前十的券商均实现了百人以上的增长，其中华泰证券以412人的新增规模位居榜首，中信证券紧随其后，新增378人。国泰海通证券、中金财富证券、银河证券的新增投顾人数均超过200人，前十券商合计新增投资顾问2552人，占据全行业新增投顾总数的44.5%。

　　三是分析师逆势增长但增速放缓

　　2025年以来，证券分析师新增492人，总数达6055人，而分析师人数在2024年全年新增926人，分析师人数增长速度放缓。总体来看，最新分析师人数6055较2024年末的5563增长8.84%，较2023年末的4637增长30.6%。

　　从增长动力来看，上市公司数量持续扩容带来的研究覆盖需求，以及机构投资者群体的稳步增长，为分析师队伍扩充提供了基础支撑。头部券商凭借资源优势继续强化投研布局，部分中小券商仍在发力卖方研究赛道，通过引进成熟人才寻求市场突破，成为人数增长的补充力量。

　　国金证券与东方财富并列新增分析师人数首位，均为40人；中信证券以39人紧随其后，方正证券、西部证券等券商的新增分析师人数也均超过30人。前十券商合计新增分析师282人，占全行业新增分析师总数的57.3%。这些券商凭借平台资源、薪酬待遇等优势，持续吸纳优质研究人才，进一步巩固投研实力。

　　而分析师人数增速放缓的核心原因则集中在三大方面。首先，公募基金费改持续发酵，2025年上半年行业分仓佣金收入同比下滑超30%，佣金收缩倒逼券商研究所严控成本，对新增人才需求趋于谨慎。

　　其次，人工智能技术重塑投研范式，AI在数据清洗、财报解读等基础环节的高效表现，减少了对初级分析师的需求，行业转向AI+专家的进阶模式。行业分化与转型加剧，也是券商放缓扩招节奏，部分中小券商因人才流失或退出卖方研究业务导致减员，叠加资深分析师向买方机构、上市公司等领域流动的人才再平衡趋势，共同拉低了整体增速。

　　四是保代人数开始负增长

　　保荐代表人队伍也出现小幅收缩，2025年人数为8472人，较2024年末减少340人，而2024年该岗位曾实现180人的净增长，保代人数开始出现负增长。

　　保代人数缩减的核心原因，与投行股权业务节奏调整直接相关。2025年以来A股IPO募资规模已达1163亿，2024年全年IPO募资674亿，都远不及2023年的3565亿，IPO数量较2023年也大幅下降超65%，对保代需求回落。同时，投行降本增效趋势下，部分中小券商合并了投行团队，也导致保代岗位出现一定程度的冗余。

　　2025年也是券商行业的“强监管年”，尤其是投行业务领域，这种严格的监管环境使得投行从业人员的执业风险显著提升，不少从业者因担心项目风险主动离职，或转向合规风险较低的业务条线，直接导致保荐代表人队伍出现收缩。

　　尽管全行业保荐代表人总数略有下滑，但部分券商仍在积极扩充投行业务团队，尤其是在科创板、创业板等领域具有优势的券商，通过吸纳优质保荐人才，提升项目承揽和承销能力，应对投行业务市场化竞争的加剧。

　　具体来看，新增保代人数前十的券商中，平安证券以21人的新增规模领跑行业，国信证券与开源证券均新增13人，华福证券、渤海证券等券商也有不同程度的新增。