聊AI的时候，大家总盯着算法、模型说事儿，可很少有人提一个关键问题：那些酷炫的计算结果，总不能凭空冒出来吧？得靠电力和硬件撑着啊！

ChatGPT一天处理2亿次请求，要耗掉50万千瓦时电，这啥概念？相当于1.7万户美国家庭一天的用电量！

而撑起这一切的，就是咱们老祖宗公元前8000年就开始用的铜，高盛说铜是AI时代的石油，听着反差大，其实一点不夸张。

就说AI的核心硬件GPU，比如现在最火的英伟达H100，单块芯片里有3273颗锡球，每颗锡球至少连1到2条铜导线，核心连接部分还有几千根铜导线，断一根这GPU可能就废了！

而且它的热设计功耗都到700瓦了，最新的GB300服务器机柜，功率密度更是高达130千瓦，跟中小型柴油发电机差不多，想把这些热量导出去，只能靠铜制散热组件，没它根本玩不转。

铜的需求还不止在GPU上，数据中心和电网才是大头。施耐德电气算过，2023年全球数据中心装机7.1吉瓦，光这就用了46.7万吨铜，占全球铜消费的1.7%，到2026年还得涨到71万吨；

更别说支撑算力的电网，2026年电网用铜量也要到62.4万吨。英伟达的GB200超级芯片用铜缆连接，一个机柜的电缆快2英里长，要是按H100的出货量算，GB200卖35万到40万台，光铜就需要3万吨，这数可不小。

可问题来了，铜的供给根本跟不上。过去十年全球铜矿产量年均才涨2.1%，国际铜业研究组织2025年10月还下调了预期，说2025年只涨1.4%。

就像智利的矿山，铜品位从2010年的1.6%降到2024年的1.1%，好矿越来越少，产能自然上不去。

这种供需错配早反映在市场上了：国证有色金属指数涨了2.21%，有色ETF涨2.41%，这里面铜占了28.66%，高盛更是预测2027年铜价能到每吨10750美元。 可能有人会问，铜贵了，就没替代品吗？

还真有，虽说铝的导电效率只有铜的62.5%，但在散热、电力传输这些场景里，它的成本和重量优势太明显了。

比如GPU散热，散热器上那些跟空气换热的薄片，几乎全是铝制的，既能在小体积里搞出大散热面积，还能减重。

一个机柜装80个GPU，用铜散热器得64到96公斤，换成铝的就24到36公斤，轻了40到60公斤，不仅机柜承重压力小了，还能多装服务器；

更关键的是，铝制散热器成本才是铜的40%到50%，大规模部署能省几百万元。 电力传输里铝缆也越来越多，比如从变电站到数据中心大楼的主干线，还有楼里的电缆槽，都用铝缆。

虽说传同样的电，铝缆得粗点，但综合成本比铜缆低20%，重量还只有铜的三分之一，长距离固定铺设特别合适。

瑞银也看好铝，把今明两年的铝价预测分别上调了5%和2%。 再说说铝的产能，2024年全球电解铝预计产7225万吨，比2023年涨2.17%；

中国是最大产铝国，2024年原铝产量4400万吨，占全球60.12%，累计产量更是达5.504亿吨，占全球31.47%。

但咱得清醒点，中国电解铝有4500万吨的合规产能上限，2024年11月建成产能都4502万吨了，利用率97.74%，基本没增长空间了，只能靠提高开工率。

倒是海外在扩产，2024年1到10月海外电解铝产量2482万吨，涨1.4%，2025年增速还能快些。

美国银行说，2025年铝市还小过剩，2026年就会缺29.2万吨，铝价四季度可能到每吨3000美元。

不过有个事儿得说清楚：铝的替代有边界，像芯片内部高精密电路这种对导电效率、稳定性要求极高的地方，铜还是没法被替代。

未来铜铝不是非此即彼，而是在不同场景互补，一起撑AI硬件。

其实说到底，AI产业的发展，离不开铜、铝这些基础材料。这些需求不是炒概念，是算力增长背后的真刚需，也给产业链上下游带来了实实在在的机会。