（转自：金融小博士）

近期，脑机接口领域再度成为全球市场焦点。6月29日，中国首个脑机接口未来产业集聚区“脑智天地”在上海正式启动建设，标志着政策端与技术端进入协同加速期。

与此同时，马斯克旗下Neuralink团队宣布，全球已有7名患者植入其脑机接口设备，实现了“意念操控机械臂”及“意念玩游戏”等突破性应用，并计划2026年帮助盲人重获视觉功能。

此前，中国科学院与复旦大学附属华山医院合作的团队宣布完成我国首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验。标志着我国成为继美国之后全球第二个在侵入式脑机接口技术上进入临床试验阶段的国家。

脑机接口与机器人技术的融合，本质上是“人机交互革命”的延伸。脑机接口为机器人提供更自然的控制方式，例如通过神经信号直接操控机械臂完成精细动作；机器人则为脑机接口技术提供落地场景，尤其在医疗康复、工业自动化等领域。

本文筛选出同时在脑机接口与机器人方向均有深度布局的6家公司，分享给大家共同研究。

脑机接口与机器人融合领域核心企业投资价值分析

一、重点企业核心优势与亮点

1. 伟思医疗（688580.SH）

• 细分领域

  ：医疗康复器械

• 脑机接口技术

• 非侵入式技术积累深厚，覆盖脑电信号采集、校正、传输解析等全链条，拥有数十项专利

• 闭环神经康复系统实现"脑信号采集-意图解析-磁刺激调控-机械辅助执行"全周期干预

• 机器人布局

• 运动康复机器人覆盖上肢/下肢全周期训练，集成磁刺激、电刺激等多模态设备

• 神经康复机器人获国家药监局创新医疗器械认证

• 核心优势

  ：国内康复医学龙头，盆底/神经康复细分市占率超30%，参与国家康复机器人重点课题

2. 南京熊猫（600775.SH）

• 细分领域

  ：智能制造

• 脑机接口技术

• 承担江苏省重点研发计划"多模态人机交互系统集成"课题

• 脑机接口智能交互终端进入工程验证阶段

• 机器人布局

• 国内首条焊接机器人生产线技术迁移至手术辅助机器人

• 自主开发工业机器人控制系统，伺服驱动器精度达±0.02mm

• 核心优势

  ：央企背景，智能制造装备年产能超1000台套，承担国家级智能制造项目

3. 盈趣科技（002925.SZ）

• 细分领域

  ：消费电子

• 脑机接口技术

• 与InteraXon合作推出全球首款消费级脑电波监测头带（北美销量超50万台）

• 脑电波控制智能家居系统获CES创新奖

• 机器人布局

• 工业测试机器人应用于汽车电子检测，精度达0.01mm

• 脑控无人机视距测控系统获军工订单

• 核心优势

  ：消费级脑机设备市占率全球前三，AI+脑机技术融合获德国红点设计奖

4. 岩山科技（002195.SZ）

• 细分领域

  ：人工智能

• 脑机接口技术

• 岩思类脑研究院实现60ms超低延迟脑电解码（接近侵入式水平）

• 脑电大模型动态优化算法获上海市科委重点支持

• 机器人布局

• 自研Yan架构通用大模型适配工业机器人控制

• 类脑机器人实现动态自适应交互，获世界人工智能大会创新应用奖

• 核心优势

  ：非侵入式技术国内领先，医疗康复场景验证进度领先同业12个月

5. 翔宇医疗（688626.SH）

• 细分领域

  ：康复医疗

• 脑机接口技术

• 与天津大学共建脑机智能听觉中心，研发听觉脑机接口康复系统

• 便携式脑电采集设备获二类医疗器械认证

• 机器人布局

• 外骨骼助行机器人实现步态自适应调节，减重达40%

• VR融合训练系统提升卒中患者康复效率35%

• 核心优势

  ：康复器械全品类覆盖，疼痛管理领域市占率全国第一

6. 海格通信（002465.SZ）

• 细分领域

  ：军工通信

• 脑机接口技术

• 非侵入式技术实现士兵脑状态实时监测（注意力集中度检测误差<3%）

• 军用脑控无人机完成高原测试，响应延迟<50ms

• 机器人布局

• 人形机器人关节驱动技术突破，负载能力达20kg

• 模拟器训练系统实现人机协同作战训练

• 核心优势

  ：北斗导航+脑机接口技术融合，获军委装备发展部专项经费支持

二、投资逻辑与市场机遇

短期（1-2年）：医疗康复场景爆发

• 政策驱动

  ：国家药监局将脑机接口医疗器械纳入优先审批，2025年Q2起创新医疗、翔宇医疗等产品有望获批

• 技术验证

  ：Neuralink视觉恢复试验成功（准确率71%），国内三博脑科等企业临床数据积累加速

• 业绩弹性

  ：医疗康复设备毛利率超60%，伟思医疗、翔宇医疗2025年相关收入预计增长80%+

中长期（3-5年）：消费级与工业级市场打开

• 消费场景

  ：脑控智能家居（岩山科技）、意念游戏设备（盈趣科技）渗透率有望达15%

• 工业场景

  ：脑机接口赋能智能工厂，海格通信人形机器人预计2027年量产

• 技术融合

  ：类脑计算+5G+AI构建新质生产力，岩山科技Yan架构模型训练效率提升40%

风险提示：

• 医疗器械审批周期不确定性（如侵入式设备需5年以上临床）

• 消费级产品用户接受度风险（当前渗透率不足2%）

• 军工订单交付受地缘政治影响

三、估值与配置建议

公司名称

当前PE（倍）

2025E营收增速

核心催化剂

伟思医疗

58x

65%

康复机器人集采放量

南京熊猫

32x

40%

脑机接口国标出台

盈趣科技

28x

50%

消费级设备海外认证

岩山科技

85x

80%

脑电大模型临床获批

翔宇医疗

45x

70%

外骨骼机器人取证

海格通信

35x

35%

军用机器人订单落地

配置策略：

• 激进型

  ：岩山科技（技术突破）+ 盈趣科技（消费爆发）

• 稳健型

  ：伟思医疗（政策红利）+ 海格通信（军工龙头）

• 平衡型

  ：南京熊猫（智能制造）+ 翔宇医疗（康复刚需）

（数据来源：公司年报、国家药监局公告、中研普华产业研究院）

转自：市场资讯