10月21日，近期黄金的强劲走势受到多重不确定性因素推动。政治与贸易风险升温、实际利率下行、美元疲软、政府债务攀升及地缘局势动荡，正成为金价上行的重要驱动力。Mhmarkets迈汇认为，这些宏观背景的叠加效应可能将黄金推升至每盎司4700美元，而黄金矿企股票的表现或将更胜一筹。

　　根据市场数据显示，黄金今年已累计上涨逾60%，表现优于所有主要资产类别。随着美国政府停摆担忧和新的贸易摩擦重燃，避险情绪进一步强化，为金价带来新一轮动能。尽管涨幅迅猛可能导致短期波动增加，但Mhmarkets迈汇表示，黄金依然是稳健投资组合中不可或缺的核心资产，具有出色的风险对冲属性。

　　从宏观角度看，美联储在高通胀背景下持续降息，令美国实际利率可能进入负值区间，这将进一步削弱美元吸引力。数据显示，全球黄金ETF在9月录得约170亿美元的资金净流入，创下单月纪录；过去三个月累计流入更达260亿美元，为历史最强季度表现。Mhmarkets迈汇认为，投资需求仍有进一步增强空间，加上各国央行持续高位增持黄金，预计今年全球黄金需求或将达到约4850吨，为2011年以来最高水平。

　　此外，若私人投资者开始将部分美债持仓分散至黄金资产，这一趋势有望进一步推动金价上行。Mhmarkets迈汇认为，在经济与政策不确定性持续的环境下，资金仍将流入贵金属市场，金价有望向4700美元/盎司的上行目标靠拢。鉴于黄金与股债市场的低相关性，特别是在市场波动时期，适度（中个位数比例）配置黄金有助于优化投资组合的稳定性与抗风险能力。

　　与此同时，投资者亦可关注部分优质黄金矿业股的机会。Mhmarkets迈汇表示，在未来六个月中，这些矿企的现金流增长速度可能超过金价本身，为投资者提供潜在的超额回报。整体来看，黄金与黄金股的联动升势正在形成，迈汇对贵金属市场前景保持积极态度。