△ 在2025世界机器人大会展馆内，观众在宇树机器人展台观看机器人拳击展示。

今天（8月19日），宇树科技股份有限公司（以下简称宇树科技）在上海证券交易所科创板正式上市。宇树科技开盘暴涨629.44%，报1100元/股，总市值达4449亿。投资者中一签（500股）宇树科技新股，浮盈达到47.46万元。

成立不足十年，宇树科技完成了从早期融资艰难的四足机器人初创企业，到登陆A股资本市场的硬核科技企业的跨越式蜕变。

“宇树科技登陆科创板，标志着A股硬科技资产图谱正从‘数字智能’迈向‘物理智能’的深刻跃迁。”南开大学金融学教授田利辉向媒体表示，宇树科技代表了AI（人工智能）与物理世界交互的“具身”形态，它的上市为A股填补了一块至关重要的“物理AI”资产，补上了人形机器人整机这块关键拼图。

北京市社会科学院副研究员王鹏在接受中国外文局《中国报道》记者采访时指出，宇树科技上市打破了人形机器人赛道长期依赖一级市场融资的局面，打通“一级—二级市场”完整资本闭环。募资投向具身智能大模型与量产产线，为行业大额长期研发投入提供了公开市场资金通道。

值得关注的是，宇树科技本次IPO审核效率创下纪录，从受理到注册生效仅用时104天，刷新了科创板预先审阅机制落地以来的最快审核进度。“‘闪电过会’的效率，充分体现了国内资本市场对人形机器人这一硬科技赛道的强力扶持，为人形机器人企业登陆资本市场建立了可参考的审核标杆。”王鹏说。

不过，政策暖风之外，市场对宇树科技估值泡沫的担忧正在升温。上市前，其发行市盈率就已高达219.23倍。上市首日，市场热情更是将这一数字推至顶峰，以开盘价1100元计算，动态市盈率升至约811倍，远超行业平均估值水平。

市场分析人士认为，宇树科技的估值泡沫化风险不容忽视，短期资金炒作可能透支未来数年业绩增长空间，一旦市场情绪降温，股价面临剧烈回调压力。

资本赋能固然能够为企业扩张提速，但核心技术与商业化实力决定了企业长期发展的上限。目前，宇树科技机器人的核心部组件自研自产率超90%，但该赛道技术迭代速度快，行业竞争日趋白热化，若现有技术领先优势无法持续巩固，极易被后续赛道玩家赶超。

据宇树科技此前发布的IPO发行公告披露，宇树科技拟募资总额60.99亿元，其中近一半资金将投入智能机器人模型研发，聚焦机器人“大脑”攻关。王鹏指出，这足以说明其对核心技术的执着，上市之后，宇树科技应坚守长期主义，加快具身大模型迭代，突破常识推理、多任务迁移等核心技术瓶颈。

引人瞩目的是，8月17日发布上市公告当天，宇树科技展示了新机视频，以硬核技术产品为上市再添热度与市场底气。

画面显示，这款机器人“超人”拥有0.85米腿长，突破全人类极限，原地可跳高2米、极限速度12.66m/s。宇树科技介绍称，“超人”超越全世界人类原地跳高和奔跑速度纪录，全新整机用3个多月研发出来，未来几个月还有很大的完善空间。

从市场落地情况看，2025年，宇树科技人形机器人出货量超5500台，全球市占率达32.4%，其中科研教育场景占主要部分。这也就是说，当前的订单大多来自实验室和展会。

随着上市后市场关注度与投资热度的攀升，二级市场对宇树科技的定价逻辑，将从概念驱动转向业绩兑现。如何让机器人产品实现大规模、可复制的商业化应用，成为宇树科技上市后的又一道必答题。

“长远来看，科研教育与商业展演的市场容量十分有限，具身智能机器人的万亿级蓝海市场，藏在智能制造、工业巡检、民生家庭服务等规模化场景之中。”王鹏指出，上市后，宇树科技应补齐复杂环境下的自主决策短板，提升机器人在非结构化场景的自适应运行能力，同时依托上市募集来的资金推进量产产线建设，进一步拉低产品均价，扩大万台级出货规模。

撰文：《中国报道》记者 陈珂

图片：新华社

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编审：林崇珍、张利娟