作者 | 第一财经 樊志菁

当地时间周三，美国议会众议院以232票对198票表决结果，通过一项名为《停止内幕交易法案》的议案。该议案是首个在众议院全体会议上进行表决的国会股票交易禁令法案，旨在限制国会议员及其家属买卖股票。接下来法案将提交参议院审议。

民众普遍支持全面禁止议员任职期间交易股票：数十年来，议员凭借精准择时买卖股票、投资组合收益大幅跑赢市场，伦理监督机构多次质疑其利用职务内幕信息牟利，相关行为持续引发公众强烈不满。

前众议院议长南希・佩洛西是最知名“国会山股神”，其丈夫代为操作账户，2024年投资收益71%，多年复合收益超700%，大幅跑赢巴菲特长期回报。

追踪政客交易的机构Unusual Whales统计：近20%参众议员交易存在明显利益冲突，金融、国防、医药、半导体委员会议员交易对应行业个股收益异常突出。

现行的2012年《STOCK 法案》立法初衷堵死议员内幕交易灰色地带，但存在以下致命缺陷。其一，处罚极轻：首次未及时披露交易仅罚200美元，缺乏威慑。其二，执行缺位：数十年来极少有国会议员因违反该法案被起诉、处罚。其三，仅禁止“内幕信息交易”，未限制议员正常买卖个股，无法规避利益冲突观感。

2025年9月3日，民主党众议员奥卡西奥-科尔特斯、马加齐纳，共和党众议员菲茨帕特里克、安娜・保利娜・卢纳、奇普・罗伊共同召开跨党派记者会，宣布将推动强制投票，立法全面禁止议员及其家属交易个股。

此次提出的《禁止内幕交易法案》中，共和党提出温和约束，无强制清仓要求，仅禁止新增买入，存量股票可长期持有、自由卖出。

这份共和党主导的法案，远达不到全面禁令支持者提出的改革标准，民主党议员已统一表态反对该提案。罗德岛州民主党众议员塞思・马加齐纳表示：“我对此法案非常失望。名为限制股票交易，实际上依旧允许持股交易，是一份力度疲软的法案。”

另一方面，共和党为法案捆绑了选民身份ID核验条款，直接劝退原本可能支持法案的民主党人，大幅增加法案通过阻力。特朗普一直施压国会通过《拯救美国法案》（SAVE America Act），该法案要求全美选民投票时必须出示身份证件、提供公民身份证明，目前该法案在参议院缺乏足够支持票数。

分析认为，在参议院层面，普通法案需60票终结冗长辩论，共和党本身不占有绝对多数，席位不足。与此同时，民主党可能继续全员否决，法案有可能最终止步参议院。无论如何，这依然是美国加强政府人员交易管理的重要里程碑事件。