每经评论员 朱成祥

黄仁勋近期到访北京，被拍到在胡同喝豆汁、吃炸酱面、举着蜜雪冰城饮料。他表情轻松，与周围人群其乐融融。

但这组接地气的画面背后，是英伟达在中国市场面临的结构性困局。

过去两三年，AI（人工智能）行业的核心叙事是“算力即权力”，英伟达凭借性能优势维持高溢价。但从生成式AI进入代理式AI，各类智能体应用爆发，推理算力的需求增速大幅超过训练算力。而在推理阶段，性价比要比暴力堆算力的性能重要得多。

推理过程中，每个用户的每一次调用，都将耗费推理算力。因此，几亿用户一点点的推理效率提升，都将是巨大的成本节约。可以说，推理是持续性消耗，成本敏感度远高于训练，“性价比”从边缘话题变成核心命题。

英伟达为代理式AI和推理时代准备的，正是Vera Rubin（英伟达最新芯片架构），并为此推出7种突破性芯片，包括GPU（图形处理器）、CPU（中央处理器）及存储芯片等。

目前，Vera Rubin多种芯片尚未正式量产。也就是说，当下正是英伟达从训练时代王者迈向推理时代王者的关键时刻。

黄仁勋所担忧的，可能正是中国企业最擅长的，即性价比优势。中国商品性价比的一个代表，正是蜜雪冰城。

于是，本来是一趟有备而来的亲民之旅，却像是一个不期而遇的隐喻——黄仁勋喝蜜雪冰城饮料，品出了什么味？他品出的可能恰是中国产业链的极致性价比。

8元钱的蜜雪冰城蜜桃四季春，是中国制造、中国供应链的典型缩影：全链条自主、规模化优势、极致供应链效率。

蜜雪冰城平价亲民背后，是一套高度成熟、成本可控、上下游闭环的完整产业链：从原材料农业种植、糖奶原料加工，到包装耗材生产、冷链物流配送，再到门店标准化供应链、下沉市场规模化分销，全环节本土化、低成本、高效率运转。

不仅如此，蜜雪冰城产品推陈出新的速度也在业界闻名。而这些，正是对制造业快速反应、柔性制造的极致考验。

这与代理式AI、推理时代，智能体所需要的各类算力不谋而合。

当下，英伟达在推理时代仍然大幅领先。但它的中国竞争对手已经积极行动起来。华为昇腾与DeepSeek的强强联手，或将改写行业格局。

更重要的是，这些芯片、AI服务器的迭代速度非常快。每一次订单增长，都意味着更多的研发投入和更快的工艺改进。国产AI芯片正在走类似于蜜雪冰城走过的路，即先用低价切入市场，再用规模效应摊薄成本，最终形成对手难以企及的价格优势。

但仅有便宜的芯片还不够。让英伟达重视的，还有中国AI原生创业者群体。

中国不缺聪明的AI创业者。DeepSeek、月之暗面、智谱AI、百川智能、Minimax、阶跃星辰⋯⋯一批AI原生公司正在把大模型能力应用于法律咨询、医疗诊断、教育辅导、电商客服、代码生成、视频制作等每一个你能想到的场景。

他们有一个共同特点：对推理成本极其敏感。

这不是因为中国创业者“穷”，而是商业模式决定的。大多数AI原生应用面向C端用户，客单价低、使用频次高。如果每次推理调用的成本降不下来，产品根本跑不通商业模式。

芯片厂商、AI基础设施厂商不仅需要提供更好的性能、更具性价比的产品，也需要及时了解这些AI原生应用创业者的需求。

在成长空间无比广阔的推理芯片市场，性能不再是唯一的通行证，性价比和适合用户的产品才是。

黄仁勋来北京喝豆汁、吃炸酱面、喝蜜雪冰城饮料，不是在作秀，而是在用身体语言传递一个信号：英伟达愿意放下身段，重新学习如何在中国市场做生意。

黄仁勋喝下了豆汁，也举起了那杯蜜桃四季春。他大概已经尝到了那个味道。从芯片到创业者，从算力到应用，一个围绕性价比运转的AI生态正在中国破壳而出。

而英伟达的Vera Rubin尚未量产，推理时代的王座之争才刚刚开始。

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