近日，蓝箭航天科创板IPO获受理，其招股书显示：公司已与中国星网和垣信卫星均签订正式发射服务合同，公司朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭已入选中国星网的核心供应商名单，已中标垣信卫星《2025年运载火箭发射服务采购项目》一箭18星火箭发射服务。公司将以批量化、高频次的发射服务满足中国星网“GW星座”和垣信卫星“千帆星座”等重大战略需求。

“GW星座”和“千帆星座”是中国规划的两个大型卫星互联网项目，其中，GW星座是中国星网运营的宽带互联网卫星星座，计划发射共计约12992颗卫星，计划在5年内完成约10%的卫星部署，在2035年完成全部卫星的发射。截至目前已完成17次组网发射，在轨组网卫星136颗。千帆星座由垣信卫星运营，计划发射共计约1.5万颗卫星，截至目前已完成6次组网发射，在轨组网卫星108颗。

招股书还显示，蓝箭航天成立于2015年6月，实际控制人为张昌武，蓝箭航天主要提供以液氧甲烷运载火箭为载体的商业航天火箭发射服务，以及技术开发服务。

其中，火箭发射服务主要依托“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，提供商业航天火箭发射服务，主要服务于通信、遥感等近地轨道卫星组网发射需求，以及货运飞船等发射；技术开发服务具体为按客户要求开展共用技术研究、结构方案设计、模块研制开发等商业航天相关领域的技术开发服务。

朱雀三号

公司核心产品为自主研发的“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，是基于公司自研的“天鹊”系列火箭发动机为动力系统的中大型运载火箭，主要包括朱雀二号系列中型运载火箭和朱雀三号中大型可重复使用运载火箭。

此前，有行业人士对观察者网表示，朱雀三号是全球可回收火箭赛道上有力的新选手。当前全球的商业航天基本都在追赶可回收与低成本潮流，蓝箭走在前列。

与之相比，SpaceX的许多火箭具有一定引领地位，开创了新的技术路线。而朱雀三号其核心价值在于，它正通过自主的实践，完整走通这条技术路线，同时走出了自己的创新点。

相关资料显示，在报告期内，蓝箭航天成功执行4次液体燃料运载火箭发射任务。

目前，蓝箭航天“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，主要服务于通信、遥感等近地轨道卫星工程建设与运营方发射需求，服务模式以专享发射为主、其他模式为辅。

据悉，近年来，蓝箭航天主要营收来源包括火箭发射服务、技术开发服务，公司尚未盈利。

截至2025年6月30日，蓝箭航天合并报表未分配利润约为-48.4亿元。2022年—2024年及2025年上半年，蓝箭航天的朱雀二号系列运载火箭销量（指实施发射任务）分别为1架、2架、1架和1架，公司客户集中度较高。2025年上半年，蓝箭航天向单一客户销售金额达3569万元，占当期营收约98%。

此次IPO，蓝箭航天拟募资75亿元，用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火箭技术提升项目。

近期，国内的商业航天企业都在努力推进上市流程。

对此，行业人士此前也对观察者网表示，商业航天的可持续发展离不开资本支持。关键在于找到平衡，通过清晰的战略沟通，让市场理解长期价值；或像一些公司那样，在技术里程碑、商业化里程碑取得突破后再上市，以实力赢得定价权。

最终，是在理想与现实间找到一条既能活下去，又不忘初心的路。

他表示，国内大多数商业航天从诞生起就深度依赖风险投资，这决定了我们必须更早地证明商业模式的可行性和退出路径。因此，我们的路线相对而言往往更务实，会优先聚焦于打造能解决现实市场需求的运载工具。

关于突破的可行路径，行业人士表示，中国的商业航天企业需要考虑快速地达成各种阶段性的目标，采取“分阶段兑现价值”的模式来平衡。技术上，需要优先选择像可回收火箭这类已被验证、且能快速展现降本成效的路径，用关键里程碑缓解市场焦虑。商业上，优先服务于低轨星座等明确市场，用现实收入支撑长远研发，在实现商业闭环中逐步靠近更宏大的目标。