一、算法与模型研发

科大讯飞（002230）

核心业务：旗下“星火认知大模型”已迭代至3.0版本，涵盖教育、医疗、办公等领域，是国内首批通过备案的大模型之一。

优势：长期深耕智能语音与NLP技术，拥有丰富的行业数据和应用场景。

三六零（601360）

核心业务：推出“360智脑”大模型，结合安全基因拓展To B/G端应用。

优势：在网络安全领域积累深厚，可用于政企安全解决方案。

昆仑万维（300418）

核心业务：开源“天工”大模型，覆盖文本、代码、图像等多模态，并推出AI搜索、AI游戏等应用。

优势：全球化互联网业务提供数据和应用场景。

二、算力与基础设施

寒武纪（688256）

核心业务：AI芯片设计，思元系列芯片可用于大模型训练推理。

优势：国产AI芯片龙头，受益于国产化替代需求。

浪潮信息（000977）

核心业务：AI服务器龙头，为各大互联网公司提供算力硬件。

风险提示：受美国制裁影响供应链，需关注替代进展。

中科曙光（603019）

核心业务：高性能计算（HPC）与液冷服务器，参与多地智算中心建设。

优势：背靠中科院，在超算领域技术领先。

工业富联（601138）

核心业务：为全球头部云厂商（如英伟达）供应AI服务器。

优势：制造能力与客户资源强大。

三、数据与标注

海天瑞声（688787）

核心业务：AI训练数据服务，提供语音、文本、图像数据集。

优势：数据标注行业龙头，客户覆盖头部AI公司。

拓尔思（300229）

核心业务：NLP技术起家，拥有大规模高质量政务、媒体数据。

应用方向：金融风控、舆情分析等垂直领域大模型。

四、应用与落地

金山办公（688111）

核心业务：WPS集成AI功能（如写作助手、表格生成），提升办公效率。

优势：海量用户与办公场景数据。

恒生电子（600570）

核心业务：金融科技龙头，推出LightGPT大模型应用于投顾、客服等场景。

优势：在金融行业有极高渗透率。

润和软件（300339）

核心业务：基于开源大模型为金融、电力等行业提供定制化解决方案。

合作方：与华为昇腾合作推出AI一体机。

同花顺（300033）

核心业务：财经AI助手“问财”已应用大模型技术。

优势：C端流量庞大，金融数据丰富。

五、产业链配套

光模块（CPO）：中际旭创（300308）、新易盛（300502）

逻辑：大模型训练需高速光模块（800G/1.6T），受益于AI算力建设。

PCB：沪电股份（002463）

逻辑：高频高速PCB板用于AI服务器，技术壁垒高。

散热：英维克（002837）

逻辑：液冷散热方案解决AI服务器高功耗问题。

投资注意事项

技术迭代风险：大模型技术更新快，公司需持续投入研发。

商业化进度：部分公司仍处于投入期，盈利周期较长。

政策监管：数据安全与算法备案政策可能影响落地速度。

估值波动：AI板块估值较高，需关注业绩兑现情况。

以上公司基于公开信息梳理，不构成投资建议。实际投资需结合公司财报、技术进展及市场环境综合判断。建议关注各公司在 “模型性能、算力卡位、数据壁垒、场景落地” 四方面的核心竞争力。

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