【导读】MiniMax通过港交所聆讯，成立不足4年将刷新AI公司IPO纪录

12月21日，全球领先的通用人工智能公司MiniMax通过港交所聆讯，并刊发聆讯后资料集版本的招股书资料。

MiniMax成立至今仅有4年。若完成港股上市，MiniMax将是当前从成立到上市历时最短的AI公司，有望刷新港股AI公司的IPO纪录。

这意味着，国际资本市场将迎来一家“生而全球化”的中国AI公司。MiniMax致力于研发具备国际竞争力的通用模型，海外收入占营收比例已超70%。

“生而全球化”特色显著

已经实现商业化能力质变

在MiniMax披露的最新招股书中，有一项数据在AI公司中较为罕见。2025年前三季度，公司营业收入同比增长超170%，并且海外收入占比超70%。

上述亮眼数据说明，MiniMax正处于快速发展阶段，并且收入结构具备极强的地域扩张能力。

探究可见，不同于传统互联网公司的全球化出海路径，即在国内验证成功的模式搬到海外，MiniMax的全球化出海路径是“生而全球化”。

招股书显示，MiniMax的目标是打造全球最具扩展性的AI业务。目前，MiniMax通过在北美、东南亚及欧洲市场的深度渗透，完成了用户规模的量变。

截至2025年9月30日，MiniMax获得超200个国家及地区逾2.12亿名个人用户，以及超100个国家的超13万企业客户。

MiniMax基于自研大模型，打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务。

在视频生成方面，MiniMax在2024年8月发布的Video-01模型及海螺AI产品，已达到当时业界顶尖水平。

2025年6月,MiniMax推出升级版Hailuo-02，在权威的Artificial Analysis视频评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个。

MiniMax凭借上述成绩跻身全球AI第一梯队，并且实现商业化能力的质变。

2025年前三季度，MiniMax在营业收入大幅度增长的情况下，经调整净亏损与2024年前三季度基本持平。

这印证了MiniMax的产品，主要依靠模型智能与用户口碑驱动的增长逻辑，而非巨额流量投入。

“最具活力AI标的”

组织效率展现“硅谷式”灵动

有别于其他AI公司，MiniMax在资本市场赢得“最具活力AI标的”的美誉。

这是因为 MiniMax是一家由“90后”主导决策的AI公司。招股书显示，MiniMax董事会成员的平均年龄仅32岁，员工的平均年龄仅29岁。

在AI领域年轻意味着更有活力，更意味着对原生AI（AI-native）逻辑的本能理解更具优势。

自2022年成立至今，MiniMax用时不到4年，便完成从单一模态领先到全模态领先的跨越式迭代，展现了其“可扩展性”研发哲学的优势。

MiniMax专注全模态模型自研，技术迭代密集，模型进展每年上一个台阶，实现持续突破，成为“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司。

MiniMax凭借极致的年轻化，在组织效率上展现出“硅谷式”的灵动。

招股书显示，MiniMax在CEO之下不超过三个层级，主要以项目为导向。这种“极简主义”的研发模式，使其在算力竞赛中保持极高的费效比。

回顾 MiniMax成立的4年时间，累计耗费资金约5亿美元，就成长为一家全球领先的AI全模态公司，而OpenAI的累计花销约为400亿美元至550亿美元。

上市不为输血

抢夺未来生产力变革10年入场券

随着 MiniMax披露最新的招股书，外界得以看到其具备充裕的现金流。

截至2025年9月30日，MiniMax的现金结余达11.02亿美元，包含现金及等价物和理财产品。

这意味着，MiniMax上市不为输血。基于目前的现金消耗率预测，MiniMax即便没有获得IPO募资，当前现金储备也足以支撑其营运超53个月。

MiniMax冲刺港股IPO背后，凸显了各方正在抢夺未来十年生产力变革的入场券。

MiniMax相继获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等顶尖机构的投资和支持。

招股书显示， MiniMax港股IPO募资净额将用于未来五年的研发，包括开发大模型和AI原生产品；营运资金及一般企业用途。