【大河财立方 记者 段伟朵 陈诗昂 张克瑶 陈玉静 孙凯杰 文 朱哲 冉衡 李博 摄影摄像】 志同道合者，不以山海为远。一场债市主题的盛会，在河南郑州举行。

12月18日，2025债券市场高质量发展大会在郑州启幕。活动现场，来自政、企、学、研等领域的债券生态圈代表，共话债市创新之道，共商经济发展之策。

连续三年举办的债券市场高质量发展大会，是总结与回望，是求索与破局，更是信心与共识。当债券生态圈全域伙伴再次相聚，如何携手书写加快建设金融强国的“债市篇章”“河南方案”，已悄然有了答案。

扩大债市“朋友圈”

赋能河南实体经济

本次大会的核心价值之一，在于搭建起监管政策与市场实践的沟通桥梁。活动现场，与会领导和嘉宾分享债券市场最新风向，为市场参与主体明晰政策边界、把握发展节奏提供权威指引。

黄建山：河南省债券市场始终保持良好发展态势

“今年以来，交易所债券市场发展取得明显成效。”中国证监会债券监管司副司长黄建山介绍，今年前11个月累计发行各类债券超15万亿元。非金融企业债券托管规模15.8万亿元、占全市场比重超52%，已成为实体企业直接融资的重要渠道。

“河南省债券市场始终保持良好发展态势，市场规模不断扩大，融资结构持续优化。”黄建山介绍，今年以来，河南省企业已累计发行公司（企业）债券近2000亿元，存量规模超5000亿元，交易所市场已成为河南省企业直接融资的最大市场；同时，河南省企业充分利用ABS、REITs等资产盘活工具融资发展，发行规模超60亿元，还有多只REITs产品正在推进中。“下一步，我们将继续支持河南省企业充分运用股票、债券、ABS和REITs市场的多类型金融工具融资发展，支持盘活存量和扩大有效投资，更好服务河南省经济社会发展。”

苑多然：上交所今年累计支持105家河南企业实现债券融资

上海证券交易所党委委员、副总经理苑多然在致辞时介绍，今年以来，沪市债券总发行规模7.36万亿元，其中支持产业企业债券融资1.94万亿元，同比增长38%；支持服务国家战略债券融资9299亿元，同比增长52%，为实体经济稳增长、促转型注入了强劲金融动力。

他说，一直以来，上交所高度重视并积极助力河南省资本市场建设，已成为河南省企业债券融资的重要渠道。2025年以来，已累计支持105家省内企业实现债券融资，其中公司债券发行1540亿元，资产支持证券91亿元，为地方经济稳健发展注入强劲动能。未来，上交所将持续完善产品体系和服务机制，着力提升各类优质主体通过债券市场融资的可得性和便利性，推进河南省债券市场高质量发展。

李鸣钟：深交所累计服务河南发行各类债券超6000亿元

深圳证券交易所党委委员、副总经理李鸣钟在致辞中介绍，在债券领域，深交所累计发行绿色低碳、科技创新、乡村振兴、中小微企业支持债券品种超6500亿元，知识产权ABS市场份额超八成、惠及千余家科技企业。截至目前，深交所累计服务河南省政府及企业发行各类债券超6000亿元，创新品种不断涌现，推出了全国首单黄河流域生态保护供应链ABS、全省首单知识产权证券化产品、全省首单国企商业综合体CMBS等，加快推进全省首单数据资产证券化产品落地，为河南加快建设国家创新高地持续注入金融“活水”。下一步，深交所将结合河南省区位、资源与产业优势，进一步丰富融资渠道，推动河南落地更多创新债券产品。

郭伟廷：邀请全国投资机构走进河南，在更广领域更大范围更深层次开展交流合作

河南省政府副秘书长郭伟廷在致辞中表示，河南始终高度重视债券市场建设，通过完善债券市场发展政策措施、优化良好信用环境、提升风险管控水平，着力提升债券市场发展质量与服务效能，为债券市场高质量发展创造良好环境。

2025年，河南信用债发行利率较2023年下降超100BP，有效降低实体经济融资成本；创新品种债券持续扩容，精准满足重点领域资金需求；区域信用环境不断优化，风险抵御能力显著增强；地方国企产业化转型成效凸显，产业类发债主体占比持续提升。今年以来，全省非金融企业共发行信用债3567亿元，债券市场呈现出良好发展态势。

“十五五”时期是河南扬长补短、全面崛起的关键阶段。郭伟廷表示，河南将一如既往支持债券市场发展，一是持续完善支持债券发行的激励政策，建立重点发债企业储备库，用好用足国家支持科创债、绿色债等创新品种发行的政策机遇，支持更多的创新债券产品发行，不断丰富债券品种。二是大力推进“信用河南”建设，健全企业信用监测评价机制，坚决打击逃废债行为，维护好我省债券市场良好信用环境，让各类投资机构在豫投资更安心、更放心。三是不断扩大债券市场朋友圈，常态化组织路演、推介会，邀请全国的投资机构走进河南、了解河南，加强与国际国内资本市场的对接沟通，在更广领域、更大范围、更深层次开展交流合作。

刘雅鸣：提升财经全媒体服务能力，扩大债市朋友圈

河南日报社党委书记、社长，河南日报报业集团有限公司党委书记、董事长刘雅鸣在欢迎辞中表示，举办债券高质量发展大会，既是媒体赋能河南经济发展的责任担当，更是凝聚全国债券市场资源的有益探索，必将为河南乃至全国债券市场高质量发展注入新的动力。

“财经报道是河南日报‘特色强报’的重要支点，也是我们深化系统性变革的先锋。”刘雅鸣说，在做好优质内容生产传播的基础上，河南日报社以大河财立方为依托，深入探索“财媒+金融”“财媒+产业”“财媒+数据”，连续三年举办债券市场高质量发展大会，有力推动信息互通、机会共享、资源增值，为行业健康快速发展注入强劲活力。未来，河南日报社将进一步深化系统性变革，提升财经全媒体服务能力，扩大债市朋友圈，助推金融“活水”精准浇灌实体经济。

“画像”河南债券市场

白皮书重磅发布

作为直接融资的核心渠道，债券市场在支持实体经济发展中发挥着关键作用。近年来，河南债券市场通过优化融资结构、降低融资成本和创新产品服务，持续助力国家战略实施和重点领域发展。

会上，《2025河南省债券市场发展白皮书》（以下简称《白皮书》）重磅发布。（点击查看：白皮书详情）《白皮书》是在河南省委金融办、河南证监局、河南省发展改革委、河南省财政厅、河南省政府国资委、河南日报社的指导下，由大河财立方、中原资产、中诚信国际联合主编发布。《白皮书》聚焦省内债券发行、品种特征、发债主体评级迁移、城投转型进展等角度，多维度分析河南债市，并与中部六省横向对比，梳理研究区域债市动态。

《白皮书》显示，近年来，在债务管控加强及经济发展稳中向好等因素影响下，河南省债券市场呈波动增长态势。2024年河南省债券发行规模及数量分别为4007.69亿元、626只，发行规模同比略有下降；2025年1—9月，河南债券发行规模及数量分别为2931.50亿元和521只，同比基本平稳。

《白皮书》显示，河南城投企业债发行规模居中部六省第二位，产业类国企债发行数量居中部六省第一位。此外，河南省在科技创新债券、绿色债券、乡村振兴债券的发行规模分别位居中部六省第三位、第一位、第二位。

观点碰撞

探讨行业发展多元化解决方案

活动现场，围绕宏观经济分析、债券市场展望等主题，多名专家、业内人士分享智慧方案，碰撞思想火花，为行业发展提供多元化解决方案。

清华大学国家金融研究院副院长、清华大学五道口金融学院院长助理刘碧波引述相关数据称，科技金融的债务融资方面，自2022年以来，无论是科技贷款、科技创新公司债、科创票据、知识产权质押融资，还是知识产权证券化，均有显著增长。但需要指出，当前科技类债务融资还存在供需不平衡的问题。

刘碧波说，从需求侧分析，科技企业从初创到成熟，需要不同的融资工具，债务融资有其独特的作用。为减少股权稀释、衔接业务发展与股权融资节奏、利用债的灵活性提供业务便利，早期科技企业对债务融资有较为充分的需求。从供给侧看，金融机构在对科技企业的服务中，往往面临科技企业在技术发展、技术转移、产业发展等风险。由于风险与收益的错配、期限的错配、抵押物的缺失等问题，金融机构对于用债支持科技企业存在诸多顾虑。

就解决风险收益不匹配的问题，需要增强收益、降低风险，并进一步改革内部机制。解决期限不匹配的问题，要有所为有所不为，精准介入。解决抵押物的问题，要回归全国统一大市场建设、技术要素市场的发展上，要让技术要素更好地流通。

中诚信国际总裁岳志岗表示，展望2026年，“十五五”政策部署下未来宏观政策连续性与稳定性或加强，继续稳增长稳预期。“建设金融强国”目标下直接融资仍有扩容空间，适度宽松的货币政策和基本面对债市亦有支撑，预计主体融资需求将持续释放，信用债融资有望平稳增长，发行量或在16.9万亿元—17.4万亿元。此外，在“适度宽松”的背景下，流动性大概率将维持充裕，且“资产荒”背景下机构对信用债配置需求上升。

近年来，河南债券市场稳步发展，债券发行规模居中部前列，面向“十五五”，河南债券市场如何进一步高质量发展?岳志岗认为，要精准对接国家战略导向，扩容提质创新债券品种；培育多元发债主体，优化债券市场结构；紧抓一揽子化债政策窗口，积极稳妥化解地方政府债务风险；强化信息披露与金融协同，提升债券市场效能。

浦银理财有限责任公司副总经理叶力俭介绍，近年来浦银理财持续支持河南省债券市场建设，持有河南省信用债余额较年初增长25%。展望2026年，银行理财行业在净值化转型的背景下，将紧抓产品功能化、策略多元化两大趋势，以实现高质量发展。

在中原证券首席经济学家邓淑斌看来，河南的债券发行已构建起了全方位、多层次的资金支持网络，债券市场正在成为支撑河南经济转型发展的重要金融力量。当前，河南债券市场正处在政策红利叠加、发展动能集聚的黄金时期，新机遇主要来自全国和区域两个层面。未来，中原证券将继续发挥本土券商的桥梁纽带作用，为河南债券市场创新发展贡献更大力量。

典型案例发布

分享债券市场的“河南实践”

活动现场，2025河南债券市场高质量发展典型案例正式发布。典型案例共分综合类、机构类、项目类3大类，经过社会投票、专家评审，大会组委会评选出85个典型案例，其中综合类7个，机构类51个，项目类27个。

大河财立方记者了解到，为更好展示河南债券市场发展成果，助力河南健全资本市场功能，提高直接融资比重，以债券市场高质量发展服务“两高四着力”，大会组委会于2025年10月13日至11月15日开启“2025河南债券市场高质量发展典型案例”征集工作，其间，参与、服务、投资河南省债券的各类市场主体，踊跃申报，100多个债券案例涌入后台。

经过严格评审，一众优秀案例脱颖而出。这些案例或是在融资规模上取得突破，为重点项目提供了坚实的资金保障；或是在业务模式上创新探索，为行业开辟了可借鉴的新路径；或是在发行领域表现出色，为高质量发展贡献了多元化资金来源。

此次典型案例的发布，将进一步激励参与、服务、投资河南债券市场的各类主体守正创新、发挥示范引领作用，为河南债券市场注入更多的资金和活力。

2025债券市场高质量发展大会由河南省委金融办、中国人民银行河南省分行、河南证监局、河南省发展改革委、河南省财政厅、河南省政府国资委指导，河南日报报业集团、中原证券、中原资产主办，中豫信增 、财达证券、平安证券、浦发银行郑州分行、中诚信国际联合主办，清华大学五道口金融学院提供学术指导，河南日报社财经全媒体中心、大河财立方、中原大禹资本、财立方保理承办。

大会期间，举办了开幕大会、清华五道口金融PLUS产业峰会、投资人会客厅以及资产证券化专场、创新债券专场会议2场先行会议，19日还将举行投资人调研行活动。大会不仅聚焦全国债市共性问题，更深度挖掘河南本土资源优势，通过地方国企专场交流、县域经济推介、省内重点企业调研等环节，全方位展示河南债券市场的发展成果与投资机遇，助力河南打造区域金融创新高地。