专题：多重利好共振 机构维持对A/H股的战术性超配观点

　　【头条要闻】

　　美联储议息前夜贵金属爆发！白银狂飙首次站上60美元，黄金站稳4200美元

　　白银不仅创下新的历史高点，其表现也持续显著超越黄金。白银的最新上涨已将金银比推至69点，为2021年7月末以来的最低水平。渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀（Suki Cooper）在其最新的贵金属报告中指出，尽管白银的价格动能受到强劲基本面支撑，但传统市场动态的某种正常化可能引发短期波动。

　　她在报告中表示：“尽管租赁利率仍然高企，但已远低于10月份的飙升水平。市场动态自10月初的暴涨后已经转变，因为印度在节日相关采购后需求有所降温，且伦敦库存已得到补充。我们预计白银价格在迈向新高之前将出现回调。”

　　算力“航母”梦碎！海光信息与中科曙光终止重大资产重组：条件尚不成熟

　　12月9日晚间，中科曙光与海光信息同时发布公告，宣布终止重大资产重组，并表示本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

　　海光信息公告称，本次交易自启动以来，公司及相关各方积极推动本次交易的各项工作。由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。

　　白宫经济委员会主任：美联储有大量降息空间 不止25个基点

　　白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美联储有“大量降息空间”。当采访者问其这是否意味着超过25个基点时，哈塞特回答说：“没错”。当被问及债券市场时，哈塞特表示，美联储主席最重要的职责是关注经济数据，避免卷入政治。

　　全球资金寻找AI“新战场” 瞄准中国科技板块五大赛道

　　当前，AI“泡沫论”之辩在全球市场持续升温。从华尔街“大空头”到桥水创始人达利欧，全球投资界观点各异、激辩不止。尽管市场对AI潜在泡沫存在担忧，多家资管巨头在其2026年全球投资策略会上仍将人工智能视为核心投资主线。值得注意的是，为应对估值偏高和行业集中度攀升所带来的风险，越来越多国际资金开始将目光投向美国以外的AI赛道。在此背景下，中国科技板块凭借其显著的估值优势、完整的产业生态，以及难以替代的规模化制造能力，正逐渐成为全球资金布局AI的“新战场”。

　　最新1520元，飞天茅台批价两年跌了43%，经销商躺赢神话破灭，当潮水退去谁在裸泳？

　　12月9日，飞天茅台批发价（此批发价在行业内被看作同行调货价）跌至1520元/瓶（散瓶价，下同），已逼近1499元/瓶的官方指导价。在此背景下，市场上传出“茅台已停止给经销商供货”的消息，外界听闻后不由猜测：厂家是否在“控货保价”？

　　“控货”是一时的猜测，下滑却是多年的事实。

　　在2023年12月，飞天茅台批发价高悬于2678元/瓶。但到了今年12月9日，多家第三方报价平台上已给出约1520元/瓶的平均批发价，两年时间下跌了约43%。不过，第三方平台报价并非终端价，消费者在电商平台上看到的价格在1600元/瓶~1850元/瓶。

　　多晶硅收储平台浮出水面？多股尾盘拉升、人事棋局暗藏深意

　　12月9日，有消息称备受关注的多晶硅产能整合收购平台已正式成立。公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿元，成立日期为2025年12月9日。业内流传的公司营业执照显示，光和谦成的企业类型为有限责任公司（外商投资企业与内资合资），住所位于北京市朝阳区垡头化工东里3号36号楼6层B6221房间，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；企业管理咨询。

　　对此，一位头部硅料企业人士对澎湃新闻表示，光和谦成为行业内主要企业探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化。【光伏行业酝酿第四次洗牌】

　　祥源控股金融产品陷兑付风波 3家上市公司紧急撇清关系

　　近期，浙江金融资产交易中心股份有限公司平台挂牌的祥源控股集团有限责任公司多款金融资产收益权产品发生逾期兑付，引发市场广泛关注。12月7日晚间，祥源控股集团旗下三家上市公司——交建股份（603815.SH）、祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公园（02255.HK）紧急发布公告，均强调逾期产品与上市公司及其参、控股子公司均无关。

　　前11个月，4个一线城市二手房大卖，创4年新高

　　4个一线城市二手房市场大力度复苏了。上海易居房地产研究院近日公布的数据显示，截至11月，4个一线城市二手房累计成交51.9万套，超越2024年同期水平（496532套），近4年首次突破51万套大关。

　　上海中原地产市场分析师卢文曦通过微信对《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）分析：“2026年延续这种趋势的可能性比较大。从政策层面来看，降息降准等宽松的货币政策可期，市场会越来越向好。目前置换链条较为顺畅，从交易情况可以发现，仍然有一部分房东出售旧房后购买新房，尽管短期有一些拉锯、置换周期稍长，但置换链条始终能够维系。”

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　　【话题公司】

　　深夜突发！财务造假，两家A股公司将被ST

　　嘉澳环保12月9日晚间公告，公司于2025年12月9日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局下发的《行政处罚事先告知书》（简称《事先告知书》）。经查，嘉澳环保披露的2022年年度报告和2023年年度报告相关财务数据存在虚假记载。其中，2022年虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元、占当期披露利润总额绝对值的28.91%，虚增净利润1525.82万元、占当期披露净利润绝对值的49.06%； 2023年虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元、占当期披露利润总额绝对值的63.72%，虚增净利润1044.14万元、占当期披露净利润的200.38%，且2023年净利润由亏损转为盈利。

　　股价4年跌去60%，仍一股不卖！投资大佬力挺片仔癀：这是好东西找不到！一粒一度被炒到1600元，如今降到几百元

　　知名投资人林园今日现身片仔癀2025年第一次临时股东大会，当被问及是否还坚持片仔癀股票一股不卖？林园回应称：“我卖它干什么？”他还表示：“我觉得（片仔癀）这是好东西，找不到。”公开资料显示，林园从2005年便开始介入持有片仔癀。他还公开表示，“片仔癀是独门生意，他们最终要卖到至2瓶茅台的价格”。

　　10月28日，据上海证券报报道，林园称自己是片仔癀的消费者，他母亲也是。像这样的标的，全球市场也是不多的。

　　【行业热点】

　　AI智能体市场迎爆发式增长 8只融资客加仓股获机构高频调研

　　AI眼镜新品陆续亮相 6只概念股年内涨幅抢眼

　　“光电路交换机”火了 哪些A股公司将受益？

　　磷矿石价格高位运行 产业链一体化布局提速

　　002166，筹划收购资产+控制权变更！本月以来8股获机构密集评级

　　【市场策略】

　　为应对市场集中度过高以及高估值带来的风险，不少国际资金已将目光瞄准美国之外的AI赛道。其中，中国科技股以其独特的产业基础、增长潜力和市场多元化优势，成为部分全球资本进行战略布局与分散风险的重点目标。

　　景顺集团首席投资总监马磊透露，目前已有南美大型基金等国际资金开始关注中国的科技股。尽管部分长期主流资金尚未大规模入市，但潜在配置需求已逐步显现。

　　“得益于中国自主的AI生态系统、庞大的国内市场、积极的政策支持，以及技术消费群体的持续扩大，AI技术将加速实现更广泛的应用，这为中国科技股的持续表现提供了坚实支撑。”马修·奎夫称。

　　惠理集团投资组合总监盛今对上海证券报记者表示，中国科技股具备相对估值优势，在政策和产业生态的双重支持下，兼具盈利增长与抗风险韧劲。在外资对中国股票还处于低配的背景下，外资进一步增持中国科技股的意愿有望增强。

　　外资公募宏利基金对上海证券报记者表示，AI作为全球范围内的重要产业发展趋势，呈现中美产业共振、竞争与合作并存的格局，其产业链延伸带来的投资机会具有中长期属性。从产业竞争力来看，在海外AI产业链的制造环节，中国相关企业具备显著的产能优势与技术积累。

　　【新股动态】

　　新股日历 | 今日上市2只、缴款2只

　　【公告速递】

　　万马科技：预中标合计5994.34万元国家电网项目

　　12月9日晚，万马科技（300698）发布公告称，近日，国家电网有限公司电子商务平台发布了中标公示，公司成为多个项目的中标候选人，上述项目预中标金额合计为5994.34万元。截至目前，2025年累计中标国家电网有限公司环网箱项目总额为8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入总额的14.49%。

　　泰恩康：子公司收到甲巯咪唑片药品注册证书

　　12月9日晚，泰恩康（301263）发布公告称，全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司近日收到国家药监局签发的甲巯咪唑片《药品注册证书》，甲巯咪唑属于咪唑类抗甲状腺药物。

　　另外，全资子公司安徽泰恩康制药有限公司于近日收到国家药监局签发的吲哚布芬片境内生产药品注册上市许可申请《受理通知书》。

　　泰晶科技：出资1000万元参设专项基金

　　12月9日晚，泰晶科技（603738）发布公告称，公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资1000万元，参与设立共青城羲和菲菱楠芯创业投资合伙企业（有限合伙），该基金总规模1.3亿元，将专项投资于深圳市楠菲微电子股份有限公司，专注于数通与智算网络场景下高速网络通信互联芯片的企业。

　　有友食品：拟使用1000万元自有资金购买保本理财产品

　　12月9日晚，有友食品（603697）发布公告称，公司使用1000万元自有资金认购华安证券浮动收益理财产品，预计年化收益率0.5%-5.0%，属保本浮动收益型。

　　扬帆新材：控股股东、实际控制人之一樊培仁被解除留置

　　12月9日晚，扬帆新材（300637）发布公告称，近日，公司收到浙江省丽水市庆元县监察委员会出具的《解除留置通知书》，庆元县监察委员会已解除对公司控股股东、实际控制人之一暨董事樊培仁的留置措施。目前，樊培仁已能正常履行公司董事的职责。

　　仙琚制药：盐酸尼卡地平注射液药品补充申请获批准

　　12月9日晚，仙琚制药（002332）发布公告称，公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于盐酸尼卡地平注射液的《药品补充申请批准通知书》，公司盐酸尼卡地平注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价。盐酸尼卡地平注射液是一种钙离子拮抗剂药物，主要用于快速降低血压和处理急性高血压情况，如手术中或急诊环境。

　　金固股份：拟3000万-6000万元回购股份

　　12月9日晚，金固股份（002488）发布公告称，公司拟以3000万元—6000万元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，回购股份的价格不超过13.63元/股。

　　双塔食品：泰国子公司生产线建成投产

　　12月9日晚，双塔食品（002481）发布公告称，近日，公司接到泰国子公司通知，泰国子公司生产线项目已经建成完工，并完成了产品的试生产工作，有关主管部门进行了现场验收，准备投入正常生产。目前泰国子公司处于初步投产阶段。

　　同益中：拟约1.98亿元投建超高分子量聚乙烯纤维产业化项目

　　12月9日晚，同益中（688722）发布公告称，公司拟以自有资金或自筹资金约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目。本项目聚焦高性能聚乙烯纤维的高效生产、差别化与功能化开发，根据不同产品规格的应用特点，满足轻量化防护、渔线编织、运动器材增强、凉感纺织品、轻型绳缆、智能穿戴设备、养殖网箱、工程系泊缆、工业吊装带等细分市场需求。

　　掌阅科技：收到参股公司分红款499万元

　　12月9日晚，掌阅科技（603533）发布公告称，公司持有点众科技4.99%的股权。根据点众科技2024年年度股东大会会议决议，点众科技2024年度向全体股东派发现金红利1亿元，将按照持股比例进行分配。公司作为股东按照持股比例可获分红款499万元，占公司2024年度经审计归母净利润的10.12%。

　　四创电子：总经理任小伟因工作调动离任

　　12月9日晚，四创电子（600990）发布公告称，公司总经理任小伟因工作调动于2025年12月9日正式离任。鉴于新任总经理尚未聘任，董事会决定由任小伟继续履行总经理职责，直至新任人选到位。任小伟仍担任公司董事及多家子公司董事长。

　　九典制药：新药JMHT06临床试验获批准

　　12月9日晚，九典制药（300705）发布公告称，公司近日收到国家药监局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意其化药2.2类新药JMHT06开展用于痛风性关节炎急性发作的临床试验。该产品为外用制剂，有望为患者提供新的治疗选择。

　　安联锐视：联合设立具身智能机器人公司

　　12月9日晚，安联锐视（301042）发布公告称，参与投资设立的江苏元启联安机器人科技有限公司已于12月5日完成工商登记并取得营业执照。该公司注册资本2000万元，安联锐视认缴出资800万元，持股40%，将聚焦具身智能机器人的研发、制造与销售。

　　科林电气：定增申请获上交所受理

　　12月9日晚，科林电气（603050）发布公告称，公司向特定对象发行A股股票的申请已于12月8日获得上海证券交易所正式受理。本次发行尚需通过上交所审核并取得中国证监会同意注册。

　　国药现代：全资孙公司阿戈美拉汀原料药获批上市

　　12月9日晚，国药现代（600420）发布公告称，全资孙公司江苏威奇达药业有限公司收到国家药监局签发的阿戈美拉汀《化学原料药上市申请批准通知书》。该原料药主要用于合成抗抑郁制剂。

　　新天地：富马酸亚铁原料药上市申请获批准

　　12月9日晚，新天地（301277）发布公告称，公司收到国家药品监督管理局核准签发的富马酸亚铁原料药《化学原料药上市申请批准通知书》。富马酸亚铁是一种用于预防和治疗缺铁性贫血的铁剂，通过补充铁元素改善血红蛋白合成，缓解贫血相关症状。

　　*ST围海：联合中标6.52亿元罗平县智慧农业项目工程

　　12月9日晚，*ST围海（002586）发布公告称，由公司（牵头方）、中国建筑西南勘察设计研究院有限公司组成联合体中标“云南省曲靖市罗平县智慧农业项目工程总承包（epc）三标段”，项目中标金额为6.52亿元，占公司2024年经审计营业总收入的26.27%。

　　天有为：拟100万欧元购买克莱默100%股权

　　12月9日晚，天有为（603202）发布公告称，公司拟使用100万欧元自有资金购买MS-ONE Holding AG持有的Kr?mer Automotive Systems GmbH（克莱默汽车系统有限公司，简称“克莱默”）100%的股权。本次收购完成后，公司将持有克莱默100%股权。

　　粤电力A：广东粤电大埔电厂二期工程项目3号机组投产

　　12月9日晚，粤电力A（000539）发布公告称，12月9日，公司控股子公司广东粤电大埔发电有限公司投资建设的广东粤电大埔电厂二期工程项目3号机组通过168小时满负荷试运行，顺利实现并网投产，正式投入商业运营。

　　中国人寿：总保费超7000亿元

　　12月9日晚，中国人寿（601628）发布公告称，截至2025年11月30日，公司总保费超过7000亿元。

　　首开股份：前11个月共实现签约金额159.88亿元

　　12月9日晚，首开股份（600376）发布公告称，2025年11月，公司共实现签约面积6.41万平方米；签约金额9.87亿元。1-11月，公司共实现签约面积109.23万平方米；签约金额159.88亿元。

　　科华生物：全资子公司获医疗器械注册证

　　12月9日晚，科华生物（002022）发布公告称，全资子公司科华（西安）生物工程有限公司近日取得陕西省药监局颁发的“全自动化学发光免疫分析仪”医疗器械注册证。该产品将与配套试剂共同用于人体样本中被分析物的定性或定量检测。

　　诚意药业：托拉塞米片获得药品注册证书

　　12月9日晚，诚意药业（603811）发布公告称，公司近日收到国家药监局核准签发的托拉塞米片《药品注册证书》，规格为5mg和10mg。该产品按化学药品4类注册申报，视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。

　　重庆建工：联合中标17.14亿元市政工程项目

　　12月9日晚，重庆建工（600939）发布公告称，全资子公司重庆交通建设（集团）有限责任公司与重庆建工市政交通工程有限责任公司组成的联合体，成功中标“八横线白市驿隧道至黄桷坪长江大桥段工程施工二标段”项目，中标金额约17.14亿元。项目位于重庆市大渡口区、九龙坡区，工期2160天，建设内容包括隧道、桥梁等城市快速路工程。

　　韩建河山：签署3.88亿元管材采购合同

　　12月9日晚，韩建河山（603616）发布公告称，公司近日与某集团有限公司正式签署管材采购合同，合同金额为3.88亿元。该合同涉及预应力钢筒混凝土管（PCCP）及压力钢管供货，总长度超42公里。

　　九洲药业：拟使用不超10亿元闲置募集资金进行现金管理

　　12月9日晚，九洲药业（603456）发布公告称，公司及子公司拟使用不超过10亿元的闲置募集资金进行现金管理。投资产品限于安全性高、流动性好的保本型品种，包括结构性存款、定期存款、大额存单等，单笔期限不超过12个月。

　　新五丰：11月销售生猪数量同比增长80.97%

　　12月9日晚，新五丰（600975）发布公告称，2025年11月公司销售生猪数量57.55万头，同比增长80.97%，商品猪销价11.53元/公斤。

　　罗牛山：11月生猪销售收入同比增长13.57%

　　12月9日晚，罗牛山（000735）发布公告称，公司2025年11月销售生猪6.54万头，环比下降8.52%，同比增长38.75%；销售收入1.11亿元，环比下降3.89%，同比增长13.57%。1-11月，公司累计销售生猪62.70万头，同比增长0.39%；累计销售收入11.44亿元，同比下降2.37%。

　　富士莱：获得硫辛酸片药品注册证书

　　12月9日晚，富士莱（301258）发布公告称，公司于近日收到国家药品监督管理局签发的关于硫辛酸片的《药品注册证书》。该药品用于糖尿病周围神经病变引起的感觉异常。

　　迪哲医药：高瑞哲?和Birelentinib研究数据在第67届美国临床血液学会（ASH）发布

　　12月9日晚，迪哲医药（688192）发布公告称，公司在第67届美国临床血液学会（ASH）大会上，公布了公司自主研发的两款全球首创新药的最新研究成果：高选择性JAK1抑制剂高瑞哲?（通用名：戈利昔替尼胶囊）在T细胞淋巴瘤领域取得多项新进展，以及非共价LYN/BTK双靶点抑制剂birelentinib（DZD8586）在B细胞淋巴瘤治疗领域的最新临床数据。

　　戴维医疗：子公司产品获得2项医疗器械注册证

　　12月9日晚，戴维医疗（300314）发布公告称，公司全资子公司维尔凯迪于近日收到浙江省药品监督管理局颁发的2项医疗器械注册证，具体产品为一次性使用胃管和一次性使用电子输尿管肾盂内窥镜导管。

往期回顾