【大河财立方 记者 孙凯杰】一夜之间，看中的金条每克涨了几十元?这两天，部分黄金投资者发现，自己在电商平台关注的实物黄金产品，突然集体涨价，涨幅在30元-80元不等。与此同时，11月的第一个交易日，黄金珠宝概念股全线普跌，部分个股逼近跌停。

这与11月1日财政部、税务总局颁布的《关于黄金有关税收政策的公告》的正式施行，有着密切关联。不过，专家在接受大河财立方记者采访时表示，此次新政对普通人购金的影响较小，主要是针对产业链上游而制定。

各方解读新政重点：对上游企业、中小商家影响较大

公告主要针对“发生实物交割出库的”的情形规定了适用的增值税政策。也就是说，投资者在证券市场购买黄金ETF、黄金ETF联接基金等虚拟黄金交易方式，暂时不受新政的影响。

对于投资性黄金，公告提到，会员单位购入用于投资性用途（如金条、金锭等）的标准黄金，交易所实行增值税即征即退，并免征附加税；卖出时仅可开具普通发票，不得开具增值税专用发票。

而针对用于首饰加工、工业用途等非投资性黄金，交易所免征增值税，买入方为一般纳税人的，可按普通发票金额的6%计算进项税额抵扣。

湘财证券研报分析，对于产业链企业，非投资性黄金企业（如珠宝加工商）进项税抵扣从13%降至6%，实际税负上升约7个百分点。但是，在政策明确抵扣规则后，合规企业税务处理更清晰，中小不合规企业或因成本压力退出市场；而对于投资者，投资性黄金产品（如金条）购买价格含增值税，短期或会抑制零售投资的需求。

非投资类（首饰、摆件、工业用金）加工环节取得6%普票可抵扣，对外开13%专票，实际新增7%税负；此前原料端13%可全额抵扣，如今差额7%直接计入成本，成品涨价成必然。

广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳解读称，非投资类黄金受新政的影响更大，加工的黄金，包括首饰、摆件、工业电子等领域用的黄金都要多出7%的税率差额，价格上涨是必然趋势。

实探中原“水贝”：实物黄金普涨，有商家停止售卖产品

11月3日，大河财立方记者来到了郑州市管城区西大街，这里是中部地区最大黄金批发零售集散地。对于新政的落地，大部分金店显得有些措手不及。

部分商家表示，目前他们对新政的细则、具体实施标准也并不清晰。“政策下来得太快了，说实话我们也没搞太明白。”“具体怎么调整现在还不确定，我们也在等通知。”

还有一些商家选择直接关门谢客。“今天早上我就没有过来看店，卖也不是，不卖也不是，大家也都在观望，我索性先不卖了。现在我们只接回收的单子，这一块价格没什么变化。”一位零售卖家表示。

不过，几乎所有批发零售商都调高了实物黄金的价格。“因为现在税涨了，大家都要先涨价。”以一张1克重的工艺金钞为例，10月31日的价格为980元，而11月3日的价格则要1050元。

与此同时，中国最大的黄金批发市场——深圳水贝的黄金零售价，也在11月3日出现了集体“跳涨”。一张水贝商家贴出的零售价格表显示，11月2日的销售价格还在932元/克，11月3日就涨到了994元/克，而同期的上海金基准价并没有出现大幅上涨，甚至还比前一日跌了一些。

某水贝商家贴出的黄金价格，11月3日相比11月2日大幅上涨

一位黄金回收商认为，这或许与长期以来批发零售商家的商业模式有关。“类似水贝模式这样的批发零售商，以前大部分售卖的产品都不开发票，投资者之所以能买到只比大盘价贵几元钱的黄金，这是一个很重要的原因。”他认为，如果之后相关部门要求批发零售商每单都必须开发票，他们售卖实物黄金的单价肯定要上涨。

这一点，也在电商平台的售价变动中得到了体现。11月1日新政实施后，大量实物黄金纷纷涨价。以10克重的投资金条为例，几乎所有商家的售卖价格都在1万元以上，单价均超过1000元/克，相比于多家银行925元-935元/克的单价高出7%以上。

电商平台10克黄金价格已突破1万元

某股份制银行售卖的实物黄金，10克价格低于电商平台

对此，宋蒋圳向大河财立方记者表示，这主要是因为电商平台的卖家几乎都是非会员单位，不享受投资类黄金增值税即征即退的政策；而电商平台是直接接入税务系统的，已经采用了最新的税率方案，商家只能选择涨价，把多出的成本转嫁给消费者。

新政对普通消费者影响不大

上海黄金交易所官网显示，目前全国的会员单位共有305家，其中包含了银行、保险公司、券商、信托公司、大型企业、品牌黄金企业等。以河南省为例，全省共有5家会员单位，均为较大型的企业。

由于水贝模式售卖的黄金涨价，所以自11月1日新规落地以来，不少投资者选择价格更接近大盘价的会员单位渠道（主要是银行）购买实物黄金。

11月3日，大河财立方记者看到，多个商业银行的投资黄金产品均显示下架、缺货等状态，侧面显示出近期投资者购金量的上涨。

宋蒋圳分析，新政可能会催生一个现象，就是C端的客户会直接去会员单位买投资类黄金，包括了银行和大部分精炼单位、品牌金店，但是销售模式上，客户也只能和会员单位发生关系，无法获得专票进行抵扣的加盟店，可能会直接成为大品牌的代销点。

湘财证券研报进一步分析，黄金饰品零售价已包含增值税和消费税，政策对终端价格影响有限，消费者购买行为不会出现显著变化。该项税收新规，实际上是倡导消费者通过交易所渠道购买黄金投资产品及规范实物黄金的投资行为，非交易所实物黄金的投资吸引力可能会下降，纳税人不通过交易所销售标准黄金应按照现行规定缴纳增值税，普通投资者更倾向于通过银行代理的交易所产品，如积存金、黄金ETF等间接参与黄金投资，以平衡便利性与税负。