【大河财立方 记者 王宇】 A股游戏公司三季度业绩悉数出炉，各家表现如何?据大河财立方记者不完全统计，25家主要游戏公司中，14家营收上涨，11家下滑。

具体来看，A股游戏“三巨头”世纪华通、三七互娱和完美世界依然位列A股游戏公司2025年前三季度营收排行的前三名，营收分别为272.23亿元、124.61亿元、54.16亿元。

归母净利润方面，前三季度排名前三的则分别为世纪华通、三七互娱和恺英网络，依次为43.57亿元、23.45亿元、15.83亿元。

超半数公司营收增长

世纪华通稳居“利润王”

前三季度数据显示，游戏公司业绩呈温和回暖态势，但分化依然明显，同时头部效应进一步集聚。

从A股游戏“三巨头”业绩来看，2025年前三季度，世纪华通营收达272.23亿元，已超去年全年水平；归母净利润43.57亿元，同比增长141.65%。

报告期间内，该公司出海产品《Whiteout Survival》全球下载量突破2亿，不仅创下连续15个月“霸榜”中国手游出海收入榜榜首的纪录，更在今年3月登顶全球手游收入榜。

完美世界前三季度实现营业收入54.17亿元，同比增长33.00%，归母净利润6.66亿元，较上年同期扭亏为盈。

具体而言，去年12月正式上线的《诛仙世界》端游与今年8月初公测的《诛仙2》，于MMORPG赛道发力创新，带来良好的收入增量，继续稳固完美世界在该赛道上的布局与优势；潮流品类中《女神异闻录：夜幕魅影》今年6月底至7月初登陆日本、欧美、东南亚等市场，受到用户高度认可。

而三七互娱2025年前三季度营收同比有所下降，但利润保持稳定增长。财报显示，该公司实现营收124.61亿元，同比下降6.59%；归母净利润23.45亿元，同比增长23.57%。

三七互娱表示，本年度上线的《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等多款游戏表现优异，为公司业绩增长提供了重要支撑。

此外，浙数文化、冰川网络、迅游科技、神州泰岳、文投控股、掌趣科技、ST中青宝、汤姆猫、姚记科技、电魂网络2025年前三季度营收同比均有所下降。迅游科技、神州泰岳、掌趣科技、汤姆猫、姚记科技、电魂网络营收利润双降。

其中，汤姆猫近年来的业绩持续承压。2022年、2023年和2024年，汤姆猫的营业收入分别为16.33亿元、13.48亿元、11.43亿元，同比分别下降15.89%、17.46%、15.18%；归母净利润分别为4.4亿元、-8.65亿元、-8.59亿元，营收连续3年下滑，并且利润连续2年为负。

电魂网络业绩也连续四年下滑。在2025年上半年，电魂网络上市以来首次中报业绩出现亏损，公司实现归母净利润-933.81万元，同比下降115.75%。

AI深度赋能游戏研发

新品大作蓄势待发

从产业数据来看，2025年三季度中国游戏市场收入整体有所下降。近日，中国音数协游戏工委发布的2025年第三季度中国游戏产业季度报告显示，第三季度中国游戏市场收入880.26亿元，环比增长6.96%，同比下降4.08%。

从游戏版号审批来看，三季度游戏版号发放保持稳定节奏。7月至9月，国家新闻出版署分别发放游戏版号134个、173个、156个，版号发放数量维持年内高位水平。网易《暗黑破坏神IV》、B站《逃离鸭科夫》、‌‌腾讯《归环》、米哈游《崩坏:因缘精灵》、网易《星绘友晴天》等游戏过审。

同时，政策端延续积极基调，国务院近日发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，鼓励探索人机协同的新型组织架构和管理模式，培育发展智能代理等创新型工作形态。

AI技术当前已渗透游戏全产业链。世纪华通近期已成立AI发展与管理委员会，加紧制定AI中长期发展规划，为AI技术落地应用与全业务场景赋能筑牢战略根基。

恺英网络旗下AI游戏开发平台《SOON》已进入项目应用阶段，其借助多模态大模型实现美术到数值自动生成，大幅提升研发效率，获比高集团等战略投资，预计2026年正式商业化。

值得一提的是，游戏行业将迎来一波“新产品周期”：腾讯《王者荣耀世界》首测预约量破2000万，预计2026年春季上线；完美世界《异环》已于今年7月完成国内二测与海外首测，目前《异环》已进入产品深度打磨期，新一轮测试正在积极筹备中。此外，网易《无限大》《归唐》、游戏科学《黑神话：钟馗》也备受关注。

国信证券指出，游戏行业呈现多重积极信号。游戏板块受益于新品周期和AI技术持续突破，整体来看，行业处于技术驱动与政策回暖的双重利好阶段。

“AI与游戏的深度融合本质是相互驱动的结果，游戏作为AI技术的绝佳试验场，其产生的海量交互数据可以反向滋养算法优化。”资深人工智能专家郭涛在接受大河财立方记者采访时表示，长远来看，游戏可能成为人类与AI共存的“初级实验室”，技术溢出效应将远超娱乐边界，重塑多行业创新范式。