【大河财立方 见习记者 关帅康】 山西汾酒交出了一份上半年营收及净利润双增长成绩单。

8月28日，山西汾酒发布上半年财报。财务数据显示，今年上半年，公司实现营收239.64亿元，同比增长5.35%；实现归母净利润85.05亿元，同比增长1.13%。

尽管山西汾酒较此前增速有所放缓，但在行业整体面临挑战的情况下，公司基本盘保持稳固，为全年“扎根中国酒业第一方阵、保持营收稳健增长”的战略目标筑牢根基。

核心大单品市场稳固，

山西汾酒代理渠道同比增长7.17%

今年上半年，白酒行业终端动销不畅、价格倒挂现象加剧，渠道承压成为行业共性难题。山西汾酒坚持以稳中求进为工作总基调，实现了核心大单品青花20、玻汾终端价格稳定、渠道端保持合理的利润空间。

具体来看，今年上半年，山西汾酒的汾酒系列产品实现营收233.91亿元，同比增长5.75%，核心产品的营收支柱作用进一步强化。

销售渠道方面，今年上半年，山西汾酒代理渠道实现营收225.19亿元，同比增长7.17%。截至2025年上半年末，山西汾酒合同负债为59.83亿元，同比增长4.38%。

产品端与渠道端的双重稳健，也成为山西汾酒对冲行业下行的重要抓手。

在酒业分析师蔡学飞看来，在白酒行业整体承压的背景下，山西汾酒营收、净利润稳步提升，展现出强劲的韧性与高质量发展态势。

他认为，今年上半年，山西汾酒以青花汾为代表的核心系列产品终端动销稳定，凸显出了清香型龙头产品的市场号召力与结构优化成效。

“整体来看，受行业调整和经济环境等周期性影响，山西汾酒业绩增速有所放缓。但品牌优势与渠道优化，汾酒在行业分化期稳住了基本盘，核心产品增长动能充足，为中长期高质量发展奠定了坚实基础。”蔡学飞说。

深耕全国化战略，

山西汾酒省内外市场双增长

值得一提的是，当前，由于粗放式渠道拓展效益下降，减少非核心市场资源投放，集中开拓核心市场，成为酒企抵御市场下滑的重要策略。

在此环境下，山西汾酒围绕“一轮红日、五星灿烂、清香天下”的市场布局深耕细作，成效显著，长三角、珠三角等潜力区域保持高速增长态势。

财务数据显示，今年上半年，山西汾酒省内实现收入87.32亿元，同比增长4.04%；省外实现营收151.43亿元，同比增长6.15%，实现山西省内、省外同步增长，且省外市场已占山西汾酒总营收超六成。

8月28日，中国独立酒评人肖竹青接受大河财立方记者采访时表示，省外市场的高增长不是简单的招商铺货，而是靠价格管控、利润保障和终端动销三位一体换来的可持续扩张。山西汾酒通过“200万个付费终端”直供体系，把利润留在渠道，激发了经销商与烟酒行的推销热情，长三角、珠三角等重点区域的高增长正是这一策略的直接结果。

“山西汾酒将‘稳健压倒一切’写进2025年营销总纲领，主动降速、稳价、稳渠道，用结构优化替代规模冲动，为行业提供了从‘求速’到‘求质’的转型范式。”肖竹青说。