市场行情不断升温，硬科技成为强势主线之一。嗅觉灵敏的机构，自然不会放过这样的机会。Wind数据显示，截至8月23日，8月以来，集成电路、电子元件、应用软件、生物科技等硬科技行业的上市公司，频频迎来机构的组团调研。

观察机构的调研，“说硬话”的特征明显。在调研中，各类机构就技术路线、商业化场景、管线进展等提问上市公司，直指公司核心竞争优势。中国证券报记者采访了解到，“说硬话”背后，机构内部的研究投资也是“硬碰硬”：研究员、基金经理化身“科研人员”，将公司晨会、策略会，开成了“技术研讨会”“产学研对接会”。

机构频频调研

Wind资讯数据显示，截至8月23日，8月以来，包括证券公司、公募基金、私募基金、保险公司、外资机构在内的机构，掀起了硬科技行业上市公司的“研学热”。

统计数据显示，集成电路、电子元件、应用软件、生物科技等科技行业的上市公司，在8月获得了机构的密集调研。

以集成电路行业为例，截至8月23日，8月以来，共有21家上市公司迎来机构的调研。其中，更有多家公司获得机构的“组团调研”。

8月19日，纳芯微的业绩说明会获得了135家机构组团参与。参与调研的机构，包括IDG资本、博时基金、财通证券、东方基金、东方证券、东海证券、东吴证券、东兴基金、方正证券等。机构的提问“硬气十足”：“目前公司在AI服务器相关领域的产品和客户进展”“请分享一下在机器人等新兴领域公司产品布局和客户拓展情况”等，都是机构关注的重点。

同样，紫光国微的业绩说明会，也有100多家机构组团参与。公募基金、证券公司、私募基金、外资机构等在提问环节踊跃且专业：“高端AI＋视觉感知芯片现在应用场景如何”“公司今年在宇航业务有什么新的进展，未来有什么推进”“在特种集成电路领域，公司FPGA、新一代FPGA、RF-SOC芯片等产品的业务布局和市占率情况如何，未来是如何进行推广”……

上海一家科创板上市公司董事会秘书告诉中国证券报记者，近年来，伴随着机构对科技行业投资的力度加大，其专业性也显著增强，“公司投资者关系部门的压力比较大，包括机构在内的投资者，专业性越来越强，很容易被问倒”。

投研口味转变

天相投顾数据显示，二季度，公募基金最新前十大重仓股分别是腾讯控股、宁德时代、贵州茅台、美的集团、紫金矿业、小米集团、立讯精密、阿里巴巴、新易盛、中芯国际。此外，梳理公募基金的加仓方向，创新药、硬科技、新消费等成为主攻方向。同样的情况，也出现在私募基金、外资机构等专业投资者身上。

真金白银的投资背后，是机构投研“口味”的转变。

中国证券报记者了解到，在公募基金行业，硬科技领域的研究和投资团队，已经成为公司的“明星”。

“以前晨会、策略会，还能听到口感口味、拿地预售等高频词，现在都被技术路线、应用场景、迭代升级等所取代，而且有很多英文的简称。对我们‘老同志’来说，急需补课。”一位从业时间较长的基金经理告诉中国证券报记者。

科技投资的“硬碰硬”，已经是行业风尚。有基金公司的招聘信息，就透露出用硬研究来挖掘硬科技投资的“新潮流”。该基金公司的招聘需求明确提出，重点招揽有工科+金融双背景的研究员和基金经理。而且在实际的招聘环节，工科领域的学习、研究和从业权重更大。甚至在面试环节，基金公司会直接用最新的技术、术语来提问应聘者。

私募基金、外资机构中，同样如此。

有外资私募告诉中国证券报记者，在中国市场招聘的科技研究团队，已经成为集团全球投资的关键所在：他们跟踪新技术、体验新应用；对于海外的技术，团队会用来发掘国内对标的机会，国内的技术和应用，会被介绍到海外去，寻找海外市场的标的。“这个团队，为集团的全球研究投资赋能，为集团旗下的股权投资、风险投资提供了新的技术视角、应用逻辑。”

强势主线有望延续

上周，A股市场，TMT行业全线爆发。

汇丰晋信基金指出，受益于OpenAI算力扩容计划、华为AI推理技术发布、全球AI服务器需求激增等驱动因素，上周液冷技术板块、光模块板块等持续走强。同时由于苹果iPhone17、小米16系列发布预期升温，消费电子相关个股走势维持强势。上周通信板块上涨10.47%，电子板块上涨9%，计算机板块上涨7.8%，传媒板块上涨5.82%，领涨市场。

与此同时，今年以来表现强势的医药板块进入震荡盘整阶段。上周医药板块小幅上涨1.17%，在30个中信一级行业中排名倒数第二。

对于硬科技主线的后市机会，机构整体维持乐观研判。

诺安基金认为，近期半导体板块持续获主力资金加仓，在多方博弈背景下，国内供应链创新节奏加快，看好半导体长期机遇，看好中国科技发展。上银基金表示，依然看好半导体和国产算力链的共振。科技主线已从海外链转移到国产链，或成为未来A股市场主要趋势之一。（中国证券报）

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