2025年7月26日的上海，盛夏的热浪与突发的阵雨，都未能阻挡人们涌向世博中心的热情。在这里举办的2025世界人工智能大会（WAIC），机器人无疑是聚光灯下最耀眼的“明星”。超过150台人形机器人同台竞技，或冲泡咖啡，或拧动瓶盖，或进行康复训练，其规模与能力边界的拓展，让会场内充斥着惊叹与对未来的想象。

这番景象，对于熟悉中国商业战场的人来说，有着一种强烈的“既视感”。从展商数量的爆炸式增长，从去年的18家猛增至今年的逾80家，到资本市场的疯狂涌入，这一切都像极了几年前新能源汽车产业爆发的前夜。那场以“卷”为主题的战争，打出了全球最大的电动车市场，也让无数企业陷入了价格与配置的残酷肉搏。

如今，相似的剧本正在机器人赛道上演。政策的东风、技术的突破与资本的豪赌交织在一起，将机器人，特别是人形机器人，推向了一个全新的“万亿新战场”。一场围绕未来生产力形态的全球竞速，已然鸣枪。

资本抢跑，赛道提前拥挤

产业爆发最直观的信号，来自于资本市场的热度。根据IT桔子的数据，2025年上半年，中国人形机器人赛道的融资事件已达77起，披露的融资金额超过109亿元人民币，这一数字已经超越了2024年全年的总和。

仅7月以来，人形机器人赛道便发生多起投融资事件，7月7日，星动纪元宣布完成近5亿元A轮融资；7月8日，云深处宣布完成近5亿元新一轮融资，它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资，小雨智造完成约1亿元A++轮融资；7月9日，星海图宣布接连完成A4轮及A5轮战略融资，两轮合计融资金额超过1亿美元；7月15日，智元机器人透露于近日获得正大集团旗下正大机器人的战略投资；7月24日，加速进化宣布完成A+轮融资。

更重要的是，牌桌上的玩家不再仅仅是初创公司和风险投资机构，产业巨头的身影愈发清晰。新晋独角兽宇树科技的C轮融资名单中，就出现了腾讯、阿里巴巴和吉利等战略投资方的身影。

资本的涌入正在加速头部玩家的“上岸”进程，它们寻求通过资本市场的力量，在这场竞赛中抢占更有利的起跑位置。两条截然不同的路径清晰地展现在行业面前。

一条是“正统”的IPO之路。2025年7月18日，杭州宇树科技有限公司正式启动上市辅导，目标直指科创板。这家成立于2016年的公司，凭借其在四足机器人和人形机器人领域的技术积累，估值已攀升至80-120亿元人民币，稳居行业“独角兽”地位。其明星产品H1和G1人形机器人在WAIC上展示了强大的运动能力和潜在的工业应用前景，冲刺IPO是其巩固领先优势、为后续研发和量产储备弹药的必然选择。

另一条则是更具“效率”的并购之路。由“天才少年”稚晖君（本名彭志辉）联合创立的智元机器人，选择了一条更快速、更具战略性的资本路径。其关联公司通过一笔约21亿元的交易，取得了A股上市公司上纬新材的控制权。

此举在市场上引发了广泛讨论，但智元机器人方面和多位市场分析人士均强调，根据现行规定，该交易不构成监管严格的“借壳上市”。但其迅速获得一个公开的资本运作平台的战略意图不言而喻。在IPO排队时间不确定的背景下，这种方式使其能够更快地进行融资和产业整合，可谓兵贵神速。

资本的狂热与企业的竞速，最终在WAIC的展台上得到了物理性的呈现。拥挤的不仅仅是展位，更是相似的技术路径。当多家公司的机器人都能完成后空翻、单脚站立等高难度动作时，同质化的“炫技”已不足以吸引挑剔的目光。行业开始进入更深层次的思考：如何从“能走”到“能干活”？

在这一背景下，傅利叶智能等公司开始探索差异化路径，其发布的GR-3“医用康养机器人”专注于康复和养老陪护场景，旨在通过垂直领域的深耕，率先实现商业闭环。这标志着赛道在极度拥挤的初期，已经开始了商业化应用场景的初步分化。

政策开路，大模型点火

这场机器人热潮并非无本之木，其背后是政策与技术双轮驱动的必然结果。如果说资本是燃料，那么国家政策就是清除了所有障碍的引路者，而大模型的突破，则是点燃全场的火花。

2023年10月，中国工业和信息化部印发了《人形机器人创新发展指导意见》。这份文件的重要性不言而喻，它将人形机器人提升至国家战略层面，将其定位为继计算机、智能手机、新能源汽车后，又一颠覆性的产品。

文件中明确提出，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给；到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。北京、上海、深圳等地方也迅速跟进，出台了相应的补贴和支持政策。这种自上而下的推动，为整个产业注入了强大的确定性，极大地激发了资本的热情，其模式与当年扶持新能源汽车产业如出一辙。

如果说政策提供了发展的“土壤”，那么以大语言模型为核心的具身智能技术，则提供了成长的“养分”。过去的机器人更像是精密的自动化工具，依赖于工程师一行行的预设代码执行任务。

而现在，技术的范式正在发生根本性转变。基于视觉-语言-行动（VLA）模型的新一代机器人，拥有了一个统一的“大脑”。它能够像人一样，通过摄像头“看懂”世界，通过语言模型“理解”指令，并自主规划肢体动作来“完成”任务。

在WAIC现场，当操作员说出“把那个蓝色的瓶子递给我”时，机器人能够准确识别目标、规划路径、并执行抓取和递送，整个过程无需任何编程。这就是大模型赋予的“常识”和“推理”能力。它让机器人摆脱了固定程序的束缚，使其在非结构化环境中工作的可能性大大增加。正是这一技术奇点，让人们看到了通用型机器人的曙光，也让投资机构相信，一个远比工业机械臂广阔得多的市场正在开启。

如果说VLA模型是机器人的“大脑”，那么其物理实体就是实现一切任务的“身体”。

中国在机器人硬件构建上兼具优势。新能源汽车产业链为机器人行业提供了协同基础，电机、传感器、激光雷达等零部件，可以被复用于机器人，这种技术和供应链的重叠有助于快速降低硬件成本，加速产品迭代。

市场的兴奋点和资本的追逐对象，在很大程度上是由AI软件的进步所驱动的；然而，一个机器人最终能否在物理世界中高效、可靠地完成任务，根本上受限于其硬件的物理性能。一个再聪明的“大脑”，也无法弥补一个力量不足、精度不够或容易损坏的“身体”。

机器人产业的双面未来

随着技术与资本的到位，人形机器人市场正从一个充满潜力的蓝海，迅速转变为一个竞争激烈的角斗场。

在强烈的市场预期驱动下，各大研究机构对人形机器人市场的未来规模给出了极为乐观的预测。例如，MarketsandMarkets预测全球市场规模将从2025年的29.2亿美元增长到2030年的152.6亿美元，复合年增长率（CAGR）高达39.2%。摩根士丹利的研究则更为激进，预测到2050年，该市场及其相关产业链的价值可能超过5万亿美元。

短期内，最现实的落地场景是中国庞大的制造业。在劳动力成本上升和人口结构变化的双重压力下，“机器换人”是确定性的趋势。与追求通用人工智能的特斯拉Optimus和专注于特种工业场景的波士顿动力Spot不同，中国机器人公司更可能率先在工业流水线、物流分拣等“不那么性感”但需求旺盛的场景中找到自己的位置。

中国在新能源汽车产业中验证过的“卷”模式，通过大规模生产和激烈竞争快速降低成本、迭代产品，极有可能在机器人领域复现，从而在全球竞争中获得成本优势。

然而，与这种乐观情绪形成鲜明对比的是来自一线资深投资人的冷静警示。知名风险投资人朱啸虎已公开表示，他正在退出对人形机器人领域的投资，直言该行业已经“过热”，缺乏清晰的商业应用场景，存在巨大的泡沫风险。他直接质疑：“谁会花几十万买一个机器人去做这些任务？”并进一步质疑：“现在的人形机器人都会翻跟头，但商业化在哪里？”。这种观点得到了部分投资者的认同，他们指出，许多初创公司的估值已经远远超过了其当前的盈利能力，甚至收入潜力。

其次，是巨大的技术和商业化鸿沟。一个机器人能完成后空翻，与它能在富士康的产线上7x24小时不间断地拧好一颗螺丝，是完全不同的两个概念。后者需要极致的稳定性、精度、续航能力和安全性，这些工程上的挑战远比算法演示要困难得多。

更深层次的挑战，在于“关节卡壳”的产业链瓶颈。机器人的“大脑”（AI算法）日新月异，但其“身体”，尤其是高精度的伺服电机、减速器和传感器等核心零部件，长期以来都是中国制造业的短板。尽管国产化已有进步，但在可靠性、精度和寿命上与国际顶尖产品仍有差距。这个隐藏在喧嚣之下的“命门”，如同当年电动汽车产业面临的芯片和高端制造设备一样，将直接决定中国机器人产业最终能达到的高度和利润水平。

因此，对于所有参与者而言，当前最大的战略挑战是如何清醒地驾驭这股热潮，利用涌入的资本，去真正解决商业应用场景和核心硬件的瓶颈，而不是简单地为泡沫添柴加火。

总之，“卷”是中国科技产业发展的关键词，它既是活力的体现，也是内耗的根源。从电商、外卖到网约车、新能源汽车，再到如今的机器人，这条路径反复上演。在WAIC的热潮之下，中国机器人产业正以前所未有的速度被催熟，它承载着资本的狂热、巨头的野心和国家的战略意志。

毫无疑问，凭借庞大的市场、完整的工业体系和快速迭代的文化，中国将成为全球机器人产业的核心玩家。

然而，这场“万亿新战场”的战争才刚刚开始。喧嚣过后，谁能率先跨越商业化的“死亡谷”？谁能突破核心硬件的关键技术瓶颈？谁又能在这场注定惨烈的“卷王”争霸赛中幸存下来，成为定义下一个时代的“新物种”？

这些问题的答案，将决定这场盛宴的最终走向，是开启一个智能化的新纪元，还是留下一地狼藉的泡沫。