美联储近期的决策引发市场关注。此次会议中，美联储继续维持利率不变，这意味着当前的利率政策将维持一段时间。更重要的是，美联储并未发出 9 月降息的信号，让市场在利率走向方面陷入了一定的迷茫。这一决定反映出美联储对当前经济形势的综合考量，既看到了经济的一些稳定因素，也在谨慎评估未来的发展趋势。市场参与者们将密切关注后续经济数据的变化以及美联储的进一步表态，以更好地把握利率走势和市场动态。

北京时间周四凌晨2点，美联储公布了最新的利率决议，一如市场预期，该央行仍将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变，暂不理会特朗普的降息压力。决议公布后，现货金银、美股指数、美元指数短线波动暂时不大。

这也是美联储连续第五次会议按兵不动，联邦公开市场委员会(FOMC)在会后声明中表示，失业率仍处于低位，就业市场状况依然稳健，通胀仍然略高。

值得注意的是，美联储理事沃勒、鲍曼反对维持利率不变，他们二人此前明确支持在7月份降息25个基点。沃勒此前表示，保持过高的利率可能会对经济产生负面影响，这一观点得到了部分经济学家和前美联储官员的认同。

近期以来，白宫向美联储主席鲍威尔施加了巨大的政治压力，要求他降低利率。就在决议公布前不久，特朗普再度表示，鲍威尔今天可能不会降息，但听说将在9月降息，保持高利率正在伤害人们，鲍威尔行动太慢了。

美联储仍然在权衡进口商、零售商和消费者将如何分担关税带来的成本，以及未来几个月内关税会对通胀和就业的走向产生怎样的影响。而美联储在政策声明中几乎没有作出任何改变，这反映出美联储在通胀与就业路径尚不明朗前仍不愿贸然降息。

企业在关税生效前大量囤货，又因消费者已对通胀疲惫不堪而不敢大幅提价。但部分经济学家警告，一旦企业耗尽关税前库存，又必须消化更高关税成本，他们将被迫把费用转嫁给消费者，已经有不少零售商宣布了涨价的消息。

周三早些时候公布的经济数据喜忧参半，解释了美联储的谨慎：美国第二季度GDP增速超出预期，达到了3.0%，但衡量私人企业和消费者需求的指标继续放缓，增速从上一季度的1.9%降至1.2%，而去年年底时这一数据为2.9%。

近期与日本、欧盟达成的贸易协议将关税锁定在15%，虽低于特朗普4月份的威胁，却高于年初预期。特朗普的不可预测性意味着关税战仍可能进一步升级，而法院诉讼也可能使现行关税作废。