专题：2025基金年终大盘点：冠军基年内狂飙233%，主动权益重获主导，全行业规模逼近36万亿新高

　　2025年公募基金年度“成绩单”正式出炉。

　　从年度回报来看，永赢基金旗下任桀管理的永赢科技智选A以233.29%的年内涨幅摘得桂冠，最新规模达115.21亿元；中航基金韩浩管理的中航机遇领航A以168.92%的涨幅位居第二，最新规模为132.31亿元；红土创新基金廖星昊管理的红土创新新兴产业A则以148.64%的涨幅位列第三。

数据来源：Wind 截止至20251231

　　展望2026年，任桀认为，由人工智能驱动的产业变革仍将是市场结构性机会的核心主线。市场整体有望在政策托底与产业升级的合力下保持震荡上行，但行情驱动力可能从2025年流动性推动的乐观预期，更多地向基本面验证倾斜。风格有望趋于均衡，那些能够切实兑现业绩、展示清晰成长路径的环节将获得更多青睐。

　　针对市场关注的海外算力“泡沫论”，他认为情绪可能过度演绎。当前海外AI模型与应用仍处于用户和收入的爆发期，行业基本面健康。只要真实需求持续扩张，上游资本开支就具备坚实支撑。因此，对算力板块的悲观情绪存在修复基础。

　　在具体的投资机会上，任桀看好AI产业链中的多个环节。首先是云计算领域，随着AI应用落地的加速，对云计算基础设施的需求将持续增长。其次是光通信和PCB等核心环节，这些领域的技术壁垒较高，竞争格局相对稳定，龙头企业有望持续受益。

　　从近三年回报看，东吴新趋势价值线以273.85%的累计回报位列第一，同样由基金经理刘元海管理的东吴移动互联A以262.23%的涨幅排名第二，最新规模分别为13.42亿元和79.96亿元。华夏北交所创新中小企业精选两年定开以260.42%的回报位列第三，最新规模为10.04亿元，由基金经理顾鑫峰管理。

　　基金经理刘元海在季报中明确提出“价值搭台、成长唱戏”的宏观展望，并强调AI仍是未来核心主线。他认为，投资主线正逐渐从AI算力硬件向应用端延伸，尤其看好智能驾驶、AI硬件（如AI手机、AR眼镜）及人形机器人等方向。

　　在他看来，2025年或将成为中国汽车智能化产业的拐点，行业有望从0到1的培育阶段迈入1到N的快速成长期，未来几年渗透率预计将显著提升。相应地，智能驾驶板块在接下来两年可能迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。此外，布局汽车智能化产业链的企业，长期也有望受益于人形机器人等AI衍生机遇。

　　从跌幅榜来看，在年度回报方面，华富医疗创新A以-26.15%的表现位列末位，浦银安盛医疗创新A与鑫元消费甄选A跌幅均超过19%。从近三年回报来看，中信建投低碳成长A以-51.87%的跌幅垫底，同为基金经理周紫光管理的中信建投智信物联网A以-51.65%的跌幅位列倒数第二。

数据来源：Wind 截止至20251231

　　整体来看，截至12月31日，公募基金总规模达35.89万亿元，较年初增长3.65万亿元，基金数量共计13610只；ETF规模达6.03万亿元，较年初增长2.29万亿元，产品数量共计1387只。

数据来源：Wind 截止至20251231

数据来源：Wind 截止至20251231

　　今年的公募基金市场，既在结构性行情中见证了锐利的业绩锋芒，也在宏观叙事转换中经历了深刻分化。冠军基金在人工智能、高端制造等前沿领域的持续深耕，不仅反映了产业变革的资本映射，更揭示了未来数年高质量成长的潜在主线。

　　展望2026，在宏观环境、产业政策与全球科技共振的多维图景中，公募基金将不仅是中国居民财富配置的重要载体，更可能成为推动科技创新、优化资源配置、塑造产业未来的关键力量。如何在波动中识别方向，在分化中坚守能力圈，在长期主义的框架下做好价值发现，将是所有市场参与者需要共同面对的命题。