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　　来源：金融投资报

　　金融投资报记者 林珂

　　周二，上证指数3900点整数关口被勉强守住。房地产板块的异动虽提振人气，但持续性仍有待观察。就趋势而言，大盘突破还需多方合力。

　　上证指数日K线图 据Wind

　　3900点失而复得

　　12月10日，上证指数小幅低开后快速走低，午后在探出日内低点后开始震荡反弹，但盘中始终未能翻红，5日与20日均线对指数压制明显。最终收盘出现小幅回调，勉强收复3900点整数关口。

　　深证成指表现明显要强于上证指数。该指数早盘快速完成下探动作后便开始震荡反弹，午后在权重股反弹带领下率先翻红，继续站稳多条短期均线。

　　截至收盘，上证指数报收3900.5点，下跌0.23%；深证成指报收13316.42点，上涨0.29%；创业板指报收3209点，下跌0.02%。两市成交量继续萎缩。

　　盘面上，房地产、零售、航天装备、林业等板块涨幅居前。消费电子、IT设备、元器件、光伏设备等板块则处在跌幅榜前列。指数震荡背后个股分化明显，上涨个股超过2400只，超过50只个股封死涨停板。下跌个股则超过2800只，其中有3股跌停。

　　万科爆拉源于一则消息？

　　板块方面，房地产板块出现异动备受关注。二级市场上，午后万科A在资金推动下直线飙升封涨停，虽然其间有所波动，但下午2点后不久，涨停板被牢牢封死。在龙头飙升的带动下，多只地产股纷纷直线冲击涨停。

　　对于房地产行业出现明显异动，接受金融投资报记者采访的业内人士表示：“此前已经多次在市场上传播的关于房贷贴息的消息再度被提及，午后万科带头强拉涨停板，或与此消息有一定关联。”

　　从行业角度来看，虽然目前销售数据持续下行，但在政策引导下有望出现结构性机会。有机构表示，房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有着重要的意义，党的二十届四中全会提出推动房地产高质量发展，政策端有望进一步发力。

　　交银国际证券指出，展望2026年，预计房地产行业在政策托举下将探索新的发展模式，整体虽仍面临一定挑战，但“好房子”和“好城市”带来的结构性机会已开始显现。

　　市场情绪仍显谨慎

　　市场持续震荡，对于后市走向，业内也开始出现分化。

　　接受金融投资报记者采访的证券分析师杨明天表示：“深证成指突破均线压制出现反弹走势，但从上证指数来看，由于指数处在均线密集区，反弹明显受阻。在当前这个位置，指数仍需要一个震荡整固的过程。往后看，指数要扭转震荡趋势向上突破，需要多方合力。首先就是能否上演科技股的持续性行情；其次是能否有新热点出现带动人气；最后是需要成交量的有效放大。综上所述，大盘处在上有压制下有支撑的狭窄空间震荡整固，方向选择仍需时间来完成。”

　　巨丰财经表示，当前市场整体仍处于一个大的震荡筑底结构中，眼前的修复与潜在冲顶，是这个复杂筑底过程的一部分而非新周期的开启。在缺乏基本面强劲支撑、市场情绪整体仍显谨慎的背景下，投资者需高度关注两大风险：一是海外主要央行货币政策超预期变动带来的外部冲击；二是市场自身反弹乏力后，动能衰竭导致的快速回调。

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