12月3日，遥望科技（维权）发布公告称，拟挂牌转让佛山星期六鞋业有限公司100%股权。

　　连续亏损三年、市值蒸发超40亿元，遥望科技最终以4.53亿元挂牌转让其子公司星期六鞋业100%股权。这不仅是业务调整，更是一场资本游戏的终局清算。

　　财务迷雾中的利益链条

　　2019年，当时还叫“星期六”的女鞋公司以“现金+发行股份”的方式，用17.7亿元收购了主营互联网广告和直播电商业务的遥望网络88.5651%股权。

　　这笔交易让公司成功切入了直播电商赛道，并在2022年更名为“遥望科技”，完成了从传统女鞋企业到“直播电商第一股”的转变。

　　这意味着借壳上市的过程实际上在数年前已经完成。当前出售鞋业资产，更应被视为“后借壳时代”的资产清理。

　　在遥望科技的财务迷宫中，一些关联交易值得深究。

　　公司有三家成立于2019年的联营企业——杭州宏臻、杭州泓华和杭州欣逸，它们与遥望科技存在明显关联关系。这三家公司不仅是遥望科技的大客户，2023年末累计应收款余额高达6.26亿元，同时它们还持有公司股份，形成复杂的利益网络。

　　更耐人寻味的是，杭州宏臻的下游客户中竟然出现了遥望科技的控股股东云南兆隆。这种交易结构引发了监管和市场对公司是否存在通过虚增应收账款掩盖虚增收入或向关联方输送利益的质疑。

　　业绩承诺踩线完成后大变脸

　　根据公告，本次交易中星期六鞋业的评估增值率达到130.89%，对于一家近年持续亏损的企业来说，这一增值率显得格外突出。

　　回顾2019年遥望网络注入时的估值，当时遥望网络整体估值为20亿元。遥望网络连续三年都“踩线”完成了业绩承诺：2018年完成率105.23%，2019年102.52%，2020年仅超过承诺数654.89万元。这种精准达标模式在资本市场并不鲜见，却常伴随承诺期后业绩“变脸”的风险。

　　事实上，在业绩承诺期结束后，遥望科技的整体业绩开始大幅下滑，2021年至2024年连续四年亏损。

　　从女鞋制造到直播电商，遥望科技的跨界幅度不可谓不大。收购初期，这种转型似乎取得了成功：公司股价在2019年12月开启了26天17次涨停的走势，从四五元飙升至历史新高36.56元/股。

　　然而，这种资本市场的热情并未转化为持久的商业成功。

　　真正的协同效应远未形成，两个业务板块各自为战，甚至相互拖累。传统鞋履业务转型缓慢，持续亏损；而互联网业务虽然营收增长，但营销费用快速上升，平台流量成本攀升。

　　出售后的残局与挑战

　　本次出售星期六鞋业后，遥望科技预计将进一步优化产业结构及资产配置，降低资产负债率，改善经营性现金流。交易底价4.53亿元，若能顺利成交，确实能暂时缓解公司的财务压力。

　　但这是否能真正解决公司的根本问题仍存疑问。

　　直播电商行业已进入成熟期，平台流量成本持续攀升，行业竞争日益激烈。遥望科技的商业模式重度依赖流量采购。

　　截至2025年三季度，遥望科技营收26.13亿元，同比下降34.65%，净亏损4.15亿元，亏损态势仍未扭转。股价已从历史高点的36.56元跌至6元左右，市值蒸发超过200亿元。

　　转型后的遥望科技与市场预期相去甚远，不仅未能成为“中国的某某某”，反而陷入亏损泥潭难以自拔。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。