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　　文章来源：汇通财经

　　黄金（XAU/USD）在周五亚洲交易时段延续前一日涨势，一度逼近 4200 美元，但未能实现有效突破。

　　虽然基本面总体偏向利好黄金，但短线多空力量仍存在明显分歧，使金价暂时维持在关键阻力下方震荡。首先，美联储 12 月降息的概率进一步升温，是支撑黄金的核心力量。

　　近期美国公布的经济指标表现不一，但整体未能改变市场对宽松政策的期待，多位美联储官员发表的温和言论也被视为降息前的铺垫。

　　有机构分析师指出：“12 月降息已成为市场主流预期，这大幅削弱了美元的中期强势基础。”与此同时，有关美国经济团队未来调整的市场讨论，使投资者更加预期未来政策倾向偏向宽松。

　　某全球宏观顾问称：“未来的政策制定层面大概率继续支持低利率环境，这进一步强化了黄金的中期吸引力。”然而，美元的短线反弹给金价上行带来明显压力。

　　美元自一周低点回升，使黄金在高位遇阻。此外，全球风险偏好有所改善，部分资金从避险资产流向高风险资产，也限制了金价的即时突破动能。

　　地缘局势方面，相关地区局势虽仍不稳定，但尚未演变为推动避险情绪急剧升温的事件。在不确定性仍存在的情况下，黄金的避险属性继续提供底部支撑，但不足以立即引发突破性的持续上涨。

　　从技术面来看，黄金日线结构依旧维持在上行通道内运行，短线正面临4200美元的关键压制位，该位置同时叠加整数关口与前期高点双重压力，使突破难度明显上升。

　　日线图中，5日与10日均线呈现稳步上行态势，为多头提供底部支撑，而 RSI 指标维持在强势区间但尚未进入极端超买，显示多头仍具延续空间。

　　一旦金价有效收于4200美元上方，将触发进一步的技术性买盘，目标将指向4250美元及更高区域；

　　反之，若再次受阻并跌回4170美元下方，则意味着短线动能减弱，金价可能回测4150美元甚至下探至4小时图 200EMA 所对应的4050美元区间，以确认下方支撑强度。

　　整体来看，黄金技术结构偏多，但能否突破4200美元仍是决定后续趋势方向的核心关键。

　　编辑观点：

　　从当前结构来看，黄金的中期驱动力仍由 美联储宽松预期主导，只要降息概率持续维持高位，金价整体仍偏向上行。然而，4200 美元是典型的心理关口与技术压制共存的位置，多头必须以放量突破方能确立新一轮上升趋势。

　　美元的短线反弹与全球风险偏好改善虽然限制了金价的即时突破，但这些因素不足以改变中期结构。未来几日金价将围绕 4200 美元展开方向性选择，而此关口的突破与否，将显著影响下周乃至整个12月的走势框架。