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来源:财联社
过去几天里,伴随着美国最大零售商沃尔玛财报和官方零售数据均超预期走强,一扫“衰退交易阴霾”的美股市场昂扬大涨。其中连涨7天的标普500指数不仅创出全年最大单周涨幅,甚至距历史新高只差2%了......
然而,就在股票多头兴高采烈地庆祝“牛市回归”之际,一些分析师却表示,引发这一轮股票上涨的底层逻辑中,消费数据的韧性仍需要再观察一下。或者更准确地说,他们并不相信美国经济数据有那么阳光、积极。
美股市场强烈关注消费数据的原因很简单:消费占到美国经济增长的三分之二,直接决定了这个经济体的精神面貌。
专注于研究消费市场的研究公司Quo Vadis Capital创始人约翰·佐利迪斯表示,以沃尔玛为例,这家超市的消费者并不是在大肆消费,而是在购买必需品和寻找打折促销。因此这份财报并不完全是积极、象征着“一切都好”的信号。
佐利迪斯表示,从大量公司评论和经济数据来看,美国仍处在一个消费能力持续疲软的环境中,这也是他期望能从零售商财报里看到的东西。
美股投资者们恐怕还记得,在7月初开始的持续下跌期间,不少美国上市公司都给出了另一幅场景——民宿和旅行预订公司爱彼迎(Airbnb)和Expedia表示消费者们对夏季旅行正变得越来越犹豫;邮轮、机票和酒店的预订量出现大幅度滑坡;食品制造商好时、卡夫亨氏下调了今年的收入预期;肯德基、棒约翰等连锁餐饮店也表示美国人外出吃饭的次数少了。
近期备受美股投资者关注的麦当劳,最值得说道的经营亮点就是率先推出了美国版的“穷鬼套餐”——5美元优惠餐。随后几乎每一家大型连锁餐饮店都纷纷拿出了自己的“5美元套餐”。
面对这些蜂拥而来的财报故事,私人财富管理公司Landsberg Bennett的首席执行官迈克尔·兰茨伯格表示,麦当劳通过推出5美元优惠餐改善下滑的营收额,而沃尔玛一直都声称自家的价格最实惠,而且对非常多的商品进行了降价。在他看来,这已经表明了美国企业正在看到消费者的花钱能力在减弱。
正因如此,接下来一系列零售股的财报将继续受到关注,下周美国第二大零售百货公司塔吉特,以及梅西百货将发布财报,再往后还有百思买、Dollar General等公司。
投行D.A. Davidson的分析师迈克尔·贝克解读称,零售商更有可能下调今年下半年的指引,而不是提高指引。因此在财报发布期前,他下调了塔吉特、新晋“巴菲特概念股” Ulta Beauty等多家零售商的二季度和下半年盈利预测。
在贝克看来,沃尔玛的成功更多来源于自身独特的优势——公司对折扣的关注加上电商业务的执行力,正在帮助公司抢占市场份额,并吸引那些更高收入的消费者。
面对消费市场的逆风频吹,下周晚些时候美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上发表讲话,外界也在普遍等待他更新对于降息的态度。